周五大盘大幅调整，上证综指下跌2.48%，收盘于2882点，两市共成交5737亿元，成交量稍有放大。本周大盘延续下跌态势，指数基本上处于前一周下影线区间运行，整体上属于弱势整理。周K线3052点留有较大跳空缺口，短期内不会轻易回补，估计需要数周时间，预计近期延续整理态势。从日K线看，虽然2838点开始止跌企稳，但每天保持在5000亿左右的成交量，不足以支撑大盘展开强劲反弹，市场缺乏足够做多动能，预计后市以箱体整理为主，关注箱体下沿2800点支撑。本周市场热点围绕着贸易摩擦影响较大行业展开，如种子、稀土永磁、半导体芯片等板块轮番反弹，而且具备很强的持续性，反映出投资者对中美贸易摩擦甚为担忧，还需要时间消化利空影响。

近期，中国政府对美方的强硬态度，表明管理层做好了接受中美贸易最坏结果的准备。中国加大一带一路建设，对美国的依存度逐渐降低，同时促进经济结构调整，提升经济增长质量。我们认为，国内经济结构正在向内需拉动经济增长转型，同时增强一带一路产业链转移，中美贸易摩擦对中国经济影响程度缩减。大盘止跌回升，但成交量不能有效放大，投资依然担心贸易摩擦会使得二季度经济弱于预期，这也是多头相对谨慎的主要原因。二季度经济增速或放缓，将抑制投资者做多热情，或许二季度大概率以平淡收官。

金融板块近期的低迷走势，已经反映出主流资金对市场的判断。从四月份开始，北上资金一直处于净流出状况，目前仍未出现扭转。外资对市场敏感度极高，其操作方向，中短线具备一定参考意义。作为外资及国内机构投资者重仓的消费板块，同样需要警惕高位补跌风险，尤其是近期创历史新高的品种，技术性调整也会带来较大损失。