周五大盘全天震荡调整，沪指相对偏强，创业板指领跌。盘面上，大金融股早盘一度冲高，中国银河、海通证券涨超5%，民生银行涨超4%。地产股盘中异动，中交地产、天保基建、华夏幸福涨停。下跌方面，医药股集体调整，众生药业、拓新药业等跌超5%。板块方面，房地产、多元金融、证券、银行、酿酒等板块涨幅居前，通信设备、互联网、家用电器、医药等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.48%，深成指跌0.82%，创业板指跌1.31%。北向资金全天净买入6.33亿元，其中沪股通净买入15.93亿元，深股通净卖出9.59亿元。总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌。沪深两市今日成交额10712亿，较上个交易日缩量1005亿。市场延续分化走势，操作难度维持在较高水平。

今日早盘，银行股盘初再度飙升，农业银行一度涨超2%改写历史新高，中国银行涨超3%追平历史高点，民生银行昨日涨停后，近日再涨近5%。随后，券商股快速跟进大金融涨势。其中，千亿市值的海通证券一度冲击涨停，截至发稿，放量大涨超7%。

对于银行股，机构研报指出，受重定价后置、拨备计提前置以及资本市场波动影响，近两个季度上市银行财务数据呈现“错位”因素下的低点特征。展望未来，伴随贷款重定价因素的阶段性影响逐渐消退，信贷投放回归常态后减值计提的常态化，以及资本市场与财富市场的修复，预计年内后续季度行业营收与盈利增速均有望呈现修复趋势，银行板块步入可积极配置阶段。

银行板块内个股两条主线：一是估值修复逻辑，即优质公司的业绩修复驱动估值复；二是估值提升逻辑，对应个体银行资产质量周期向好带来的估值空间；另可关注中特估概念催化行情的可持续性，尤其是超预期自上而下政策推进对估值提升的作用。

机构投资者指出，量价预期改善+板块估值及基金仓位双低，看好银行加配行情。银行开年以来信贷投放情况良好，预计信贷结构有望持续调优。贷款定价下行压力趋缓，叠加合格审慎评估实施办法约束银行息差与存款成本，有望缓解息差压力。若资本市场回暖，非息收入有望自低基数修复。

另一方面，形成鲜明对比的是，ST板块出现跌停潮，超40只个股跌停。近日，多家公司发布2022年年报后被实施退市风险警示和其他风险警示。早盘，*ST慧辰、*ST红相双双20CM跌停。此外，*ST嘉凯、*ST搜特、*ST新纺、*ST贵人等合计超40家ST股开盘之后跌停。

2022年年报披露收官的同时，触及财务类退市指标而面临退市的企业也浮出水面。据不完全统计，4月底A股被实施风险警示的个股超过40家，其中被实施退市风险警示的个股有26家。金一文化、正邦科技、新华联、奥园美谷、中天金融、全筑股份、西宁特钢、泛海控股、天沃科技、越博动力、嘉凯城、蓝光发展、京蓝科技等公司均因2022年度期末净资产为负值被实施退市风险警示。全新好、园城黄金、同达创业、中国中期、左江科技、莫高股份、西域旅游、和科达等8家公司因2022年净利润为负且营收不足1亿元被实施退市风险警示。此外，还有多家公司停牌等待交易所作出最终退市决定。全面注册制之下，退市制度日趋完善，投资者需要警惕相关个股的退市风险。

五月前两个交易日，沪深股市表现分化，大金融、基建等权重股走强，带动上证指数实现开门红，而随着半导体、消费电子持续回落，双创板块走势疲弱。从目前看，存量博弈格局不变，结构性分化持续指数箱体震荡，中字头蓝筹持续盘升，而科技题材股宽幅震荡。

整体来看，当前市场分化明显，市场的热点多聚焦于传媒、大金融、中字头等方向之中，像新能源赛道、半导体等则是持续弱势整理。对于当前的市场仍先以结构性行情看待，操作上建议把握轮动节奏，适当寻找低吸机会。（以上观点仅供参考）