周四大盘上冲乏力，上证综指最高反弹至3425点后逐级回落，报收于3385点，下跌0.58%；创业板指报收于2746点，下跌0.9%。上午食品饮料与医药板块表现较佳，午后部分个股出现杀跌走势，使得板块热度明显下降。海天味业、中炬高新、片仔癀等收出放量阴线，调整信号出现。低位股继续补涨，金徽酒、养元饮品、马应龙涨停。短期大盘面临箱体上轨阻力，做多动力稍显不足，预计后市延续整理态势，操作上不宜追高。

消费与医药板块是今年资金认同度较高的两个板块。从基金中报来看，食品饮料仓位提升至19.82%，达到历史新高。医药板块仓位小幅下滑，但依然处于历史高位区域。从盘面看，以贵州茅台为风向标的食品饮料板块已经进入补涨阶段，一线龙头伊利股份、双汇发展、海天味业等呈现滞涨状态，养元饮品、金徽酒等低位补涨，或许意味着食品饮料板块的行情已经接近阶段性高点。医药板块相对稳定，除了片仔癀、通策医疗技术走势较难看以外，其余品种抛售迹象不明显。无论是食品饮料还是医药，当前的操作策略就是不追高，以静制动。

大盘从7月中旬起已经盘整了7周多，显然这是中期整理。未来还会盘整多长时间难以准确判断，最近一次盘整是2019年4月份到2020年年1月份。上升趋势中的盘整并不可怕，经过盘整后大概率延续上行趋势，但是要注意在盘整尾部阶段的“挖坑”风险。尤其是经历较长时间盘整后，指数摇摇欲坠，信心下降，很容易产生尾部风险。

大盘盘整时间越长，技术性调整的概率越大，要警惕盘整后期惯性下跌风险。消费板块获利回吐压力显现，调整意愿增强，对市场人气形成打击。美国大选之前，中美关系难有改善。多重不利因素叠加，短期市场难以有效突破，操作上适当控制仓位，等待回调机会。