周二大盘呈现窄幅震荡之势，尾盘小幅反弹，上证指数在5日均线上方运，报收于3410点，创业板指报收于2750点；沪深两市共成交8514亿元，成交量有所下降。中印边界再次紧张，引发军工板块走强，船舶、通用机械、航空涨幅居前，天海防务涨停。比亚迪中报业绩超预期，盘中出现涨停，长城汽车、双林股份等汽车类股票强势涨停。市场传闻苹果欲将欧菲光剔除供应链名单，导致欧菲光股价大幅波动。酿酒板块走势不佳，古井贡酒放量大跌。短期大盘面临箱体上轨阻力，反弹略显犹豫，预计后市仍以平台整理为主。

三季度往往是机构调仓换股的时间周期，市场缺乏明显的板块热点，机构对未来行情分歧加大。上半年公募基金整体盈利较佳，实现利润7183亿元，下半年采取“守”与“攻”策略分歧加大，导致成长股与低估值板块之间频繁轮动，很难形成持续性主流热点。中长期而言，市场始终遵循成长法则，成长股才是“长跑健将”。目前食品饮料、医药等成长股估值偏高，化解估值压力的主要途径有两种：一是时间，二是调整。我们倾向于主要通过时间伴随小幅调整的方式来消化估值压力。从2017年开始，几乎每一年我们都会抱怨白酒股估值偏高，但却阻挡不了股价上涨的步伐，因为业绩的增长化解了估值的压力，成长是市场的主旋律。

8月份制造业采购经理指数为51.0%，比7月份略降0.1个百分点，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为55.2%和54.5%，分别高于7月份1.0个和0.4个百分点。国内经济基本面持续复苏，为市场稳定奠定基础。不确定因素来自美国大选前的中美关系，或阶段性影响投资者风险偏好。受影响较大的通信、半导体、电子制造、软件等科技行业因为潜在风险而暂时受挫，应注意其风险。

各大指数仍运行于箱体之间，短期指数接近箱体上轨，上行阻力显现，短期内突破箱体的可能性不大，预计后市维持箱体震荡走势。中报业绩增长良好的板块，二级市场走势更强，进一步强化业绩主线。操作上逢低关注食品饮料、生物医药、农林牧渔等景气度较高的行业。