周一大盘小幅冲高后震荡回落，上证综指报收于3395点，下跌0.24%，创业板指走势更弱，下跌1.07%，两市共成交10344亿元。造纸、纺织服装、食品饮料涨幅居前，旅游、保险、物流表现不佳。纸浆期货连续大涨，造纸板块反弹1.62%，恒丰纸业涨停。酒鬼酒盘中涨停，贵州茅台、五粮液等纷纷创出历史新高，对食品饮料板块具有提振作用。中报数据显示，食品饮料、农林牧渔、证券等少数行业保持双增长势头，这是股价不断走高的内在驱动力。短期大盘接近箱体整理上轨，注意其压力，操作上坚定持有景气度不断回升的消费龙头。

技术上分析，大盘从7月中旬进入盘整区域，已经盘整了7周，依然没有出现明显的方向性选择。上证综指处于3200-3450点之间波动，创业板指近期放量站上30日均线，强势整理特征显著。从中期趋势看，各指数处于2019年初以来的上行通道之中，意味着中期趋势是向上的，尤其是创业板指上行趋势更为明显。盘整使得上行节奏放缓，但不会改变中期向上趋势。

上市公司半年报披露落下帷幕，上半年合计实现营业收入23.44万亿元，同比下降2.84%；归母净利润为1.85万亿元，同比下降18.11%。分行业看，医疗器械、农林牧渔、食品饮料、证券、半导体、电子制造等行业实现营收与净利润双增长，盈利状况较佳。我们认为，下半年随着经济复苏的推进，上市公司业绩有望继续改善，尤其是大消费板块景气度快速回升，业绩增长有保障。

各大指数仍运行于箱体之间，短期指数接近箱体上轨，上行阻力显现，短期内突破箱体的可能性不大，预计后市维持箱体震荡走势。中报业绩增长良好的板块，二级市场走势更强，进一步强化业绩主线。操作上可关注食品饮料、医疗服务、农林牧渔等景气度较高的行业。