周三股指低开小幅下挫，盘中沪综指跌幅达到1%，随后在航空航天、食品饮料的带动下展开反弹，四大指数翻红，市场信心有所恢复。北斗星通连续涨停，带动军工板块大涨超3%，板块效应明显。食品饮料板块中西王食品、青海春天等多只个股涨停，板块大涨超2%。疫苗概念股昨日冲高回落，今日低位强势反弹，沃森生物涨停，复兴医药盘中振幅较大。此外，昨日表现较好的保险、银行等权重板块跌幅靠前，拖累沪综指。总体而言，当前指数已经接近7月份高点，上行略显犹豫，预计短线高位震荡，但中线趋势依然向上，建议对涨幅过大的个股适当减仓，逢低关注农林牧渔、国防军工、生物医药等。

集成电路产业再迎重磅政策利好，芯片、半导体板块高开，但资金做多意愿不强，普遍高开低走。近期，北斗导航、航空军工、农林牧渔非常活跃，部分个股出现连续涨停的走势，如北斗星通、中粮科技，资金关注度明显提升。我们认为，军工与农林牧渔两个板块估值相对偏低，下半年业绩增长快，属于防御与进攻兼备的板块。如果下半年经济复苏不及预期，或发生地缘冲突，军工与农业的防御性会体现。北斗导航民用化市场进程加速，组网完成后，我国卫星导航与位置服务产业2020年总体产值有望超过4000亿元，整个产业链预计保持高速扩张，建议持续关注高精度测量测绘、智能汽车、无人机、手机导航等应用板块个股。总体看来，半导体芯片、军工板块、农业板块反复活跃，资金承接力较强。

沪指已连续三日位于20日线上方，预计短线仍有继续冲击3400点上方区域的可能，创业板指逼近前期高点，预计短期震荡整理，经过整理后仍有上行空间。