周二港股高开低走，A股重心也在震荡中下移。四大指数均在创出本轮新高后回落整理，尾盘有资金加速出逃，最终上证指数下跌8.75点，成交2715亿元，较周一有所放大。

盘面看，热点仍然围绕新能源车产业链展开，上游资源股领涨，以锂、钴矿为主，同时带动其它资源股表现，兼具电池材料制造和废电池回收概念的格林美早盘涨停，有挖掘补涨的性质，这个思路值得关注。整车行业比亚迪高位放量滞涨，其它个股弱势回落。尾盘隆平高科一度涨停，带动农业股异动。跌幅榜上则主要是券商和科技等近期主线，但跌幅普遍较小，总体看当天以技术休整为主。北上资金仍在大幅流入，年报预喜个股永安行二连板、远大控股快速涨停都反映资金的态度较为积极。以补涨为主的结构性行情有望延续。

消息面看，汇率和外贸数据显示中国的外部环境出现好转。周二午前，在岸人民币最高升至6.86附近，在短短一个月左右升值了2000基点，同期美元指数基本未跌，属于人民币单方面升值。与此相呼应的，除了美国最新的半年度汇率政策报告取消了对中国“汇率操纵国”的认定，还有周二上午公布的以美元计的进出口数据大超预期，其中进口的回暖远快于出口，为此海关还特意解释中国增加自美进口不会影响进口其他国家产品，推测进口增量部分主要来自美国，中方为贸易摩擦的缓和付出了较大的诚意，本次贸易协议的签署较为确定，且能带来一段安稳期。在这个判断下，我们不妨梳理一下人民币升值的受益品种，看是否有值得关注的。先看成本受益的民航和造纸，从形态看，几大航的量价配合要好于造纸，且符合当下二线蓝筹补涨的风格，可以关注。而造纸近些年在汇率波动的压力下，寻求原材料来源的多样化，反而对人民币升值反应较小。再看估值受益的银行和地产，银行在现有的业绩增速下，2019年的估值修复已经相当充分，已经获得大量外资增持，机会可能更多来自于回调后的波段。相对来说地产的受益更大，从目前的国内风向，包括这次地方两会看，“房住不炒”和“因城施策”的初衷是维持房价稳定，虽然蛋糕不再做大，但龙头地产在存量博弈中占据优势。此外，我们还注意到在人民币升值后，近期房企发行外债的动机增强，人民币升值叠加经营环境缓和，龙头地产发债的汇率成本和利率成本双降，业绩有望持续向好。

目前四大指数均在碎步中屡创新高，这也意味着波段做空动能在积累。临近春节长假，短线资金回笼和观望情绪在所难免，拟持股过节的投资者建议关注形态和估值匹配较好的二线蓝筹，等待轮动的机会，对于短线加速上涨的品种可适当落袋为安，规避阶段性回调的风险。