周五沪深两市指数双双高开，随后股指震荡走低。从资金流向上看，仅酿酒和半导体、工程机械等部分行业资金净流入，其他板块均呈现资金净流出。截止收盘，上证指数收于3092点，成交2416亿元，量能方面有所萎缩。预计股指或将面临阶段性震荡整固，市场热点从题材股切换到业绩切换。

近期市场板块热点轮动加快。题材股退潮，前期强势的特斯拉、网红经济概念股集体走弱，天汽模、常铝股份、引力传媒、日出东方等多只人气股跌停，沉淀了部分活跃资金。本周后半段市场热点向业绩确定性切换，沉寂近一个月的业绩确定性较强的半导体开始卷土重来，阶段性表现落后的白酒、医药在业绩预增提振下开始启动。12月度数据来看，券商月度业绩同比大幅增长，却受市场拖累，高开后低走。工程机械数据大超预期，挖机行业增长25.8%，对板块有所提振。

本周沪指在3100点附近来回拉锯，反复确认箱体突破的有效性。创业板指数则是处于突破2019年反弹高点后阶段性上行趋势中，日K线阴阳交错，周线6连阳，突破布林线上轨，关注后续量能跟进。

展望后市，尽管资金面偏宽松与政策面偏暖，数据处于真空期，春季行情的逻辑仍在，但短期不确定性提升。其一，刘鹤将于13日率团赴美与美方签署第一阶段经贸协议；其二，一月中下旬解禁高峰来袭，月度解禁市值是2013年8月以来限售股解禁数量最多的月份，伴随着近期市场的大涨，上市公司减持压力不容忽视，对于个股走势形成扰动。其三，一月中下旬正值年报业绩预告密集发布期，业绩成长性成为检验上涨成色的关键。预计股指或将面临阶段性震荡整固，市场热点从题材股切换到业绩切换，为春季行情蓄势的概率加大。操作上，调仓换股，对于业绩不佳,阶段性涨幅较大的题材股及低价补涨股方面给予减仓，逢低可关注符合产业发展的5G应用产业链、生物医药等板块结构性机会。