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滞胀担忧再起 指数显出韧性

时间: 2019-12-11信息来源: 研究中心财富管理顾问部

周二两市小幅低开,上半场大部分时间总体表现低迷,一方面是金融、消费等行业的高位白马股反弹乏力,延续调整趋势;另一方面是部分周一领涨的品种,如地产、钢铁出现技术性回调,多头无法组织起有效的近攻。通胀数据的超预期也给市场带来了滞胀的担忧,进一步压制市场。午后,随着科技股的发力,中小市值成长股的人气得到一定的激活,创业板领涨四大指数,收盘上涨0.75%,回到9月以来的箱体高位,上证指数微涨0.1%,成交进一步放大到1800亿以上,两市涨跌比在尾盘明显扩大,可见指数显出韧性之后,观望资金有进场冲动。

盘面上看,周二最亮眼的当属科创板,在华兴源创的带领下,上半场即走出独立行情,午后强者恒强,有7只科创股涨幅超过10%,其中华兴源创涨停,卓易信息因前5天不设涨跌停,上市次日涨幅达到43%。对于科创板最近的异动,我们提示两点,第一,这次异动明显不同于之前下跌趋势中的脉冲式反弹,不仅是二连板的华兴源创,还有不少个股都以放量长阳线,突破了下降通道的压制,脱离底部区域,且冲高不再是盘中行为,能站稳到尾盘;第二,科创板的反弹不是偶然,科创股有其内在价值,在经过811月份的持续下跌之后,部分优质品种存在错杀的可能,相对于主板,吸引力凸显。证监会市场监管部副主任皮六一1122日就在上海表示,证监会支持科创板等相关指数在近期推出,从这个措辞看,明年上半年推出科创板指数的概率较大,随后相关指数基金又将为科创板带来增量资金,在这个确定的方向下,下跌会吸引中长线资金提前埋伏,而作为投资者来说,就是等右侧交易的信号,一般是底部量堆出现,再次回调不创新低。

消息面上,上午统计局公布的11月份通胀数据超出预期,尽管农业农村部数据显示,11月份全国猪肉价格环比降幅超过20%,同比涨幅也明显收窄,但CPI同比涨幅仍达到4.5%,可见涨价因素已从猪肉蔓延到更广义的农产品,令滞胀担忧再起,12月份公开市场利率的下调可能跳票,而基于此,以及MSCI扩容的完成,市场暂时可能难以再获得增量资金的推动,行情以结构分化为主。

展望后市,目前中小创指数回到箱体高位,但是成交量较9月份首次触及高位时有较大差距,对于向上突破持谨慎态度,而上证指数仍然未能摆脱118日以来的回调趋势,且1215日即将面临美方加征关税的问题,不确定性增加,在维稳的作用下,近期也将以窄幅震荡为主。机构近期有调仓迹象,高位白马调整趋势未变,短线关注低位股反弹,例如周期股中的地产、建材、机械,以及成长股中的软件,主要看龙头。