周五A股市场震荡整理，3000点下方蓄势整理，创业板表现相对较弱。截至收盘，上证指数收于2999点，成交2583亿元。场内板块轮动加快，加速场内资金耗散，阶段性高位板块分化，低位补涨特征显著。预计沪指3000点下方仍需反复蓄势，后市仍需关注量能及大金融板块表现。

中国加入全球降息潮。8月我国LPR形成机制市场化改革落地。9月4日召开的国常会中关于“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”等表述释放了超预期宽松的政策信号，引发市场对央行降准、降息预期升温。2018年4月全面降低存款类金融机构的存款准备金率，我们关注资本市场对于降息周期开启的表现。历史经验显示，A股市场在央行启动降息后的六个月内上涨概率较，行业方面，房地产和医药行业表现相对较好，银行行业表现相对靠后。当前降息意在降低中小企业融资成本，中小创阶段性表现占优有所体现。

板块轮动，补涨特征显著。通信设备、汽车、港口、软件等板块盘中表现强势，可见场内资金进一步在科技蓝筹上扩散，并挖掘低位补涨，板块轮动加快。大金融板块重心上移，温和表现。处于阶段性高位板块表现相对疲弱。科技蓝筹局部分化，半导体板块，阶段涨幅较大个股，上行动力明显不足；受允许生猪养殖用地试用一般耕地消息影响，养殖板块呈高位放量下行，部分资金获利回吐；国际金价、银价的高位回落，短期对黄金在内的贵金属板块形成冲击。

技术上看，上证综指3000点阻力区，短期RSI处于高位，不排除受阻回落的可能性。上证50指数处领涨地位，其运行于大收敛三角上沿阻力区，越接近箱体上沿越发需要量能配合，否则将面临回归。而创业板方面周线四连阳后，可能出现修整，震荡消化，有利于进一步打开上行空间。

近期逆周期政策加码，预期差逐渐体现到市场中，不具备持续提升风险偏好的动力。场内板块轮动加快，加速场内资金耗散，阶段性高位板块分化，低位补涨特征显著。预计沪指3000点下方仍需反复蓄势，后市仍需关注量能及大金融板块表现。操作上，低吸原则，一方面，关注业绩改善或政策预期改善的低位板块等。一方面，优选标的，以细分行业龙头配置核心资产。