周三沪深两市受外围市场影响小幅低开后，维持震荡整理格局，午后，港股提振下，A股信心有所改善。截至收盘，上证指数收于2957点，成交2512亿元。创业板指数收于1669点，成交1168亿元。沪指上方面临半年线2970点一线压力，关注金融板块的合力及量能放大情况，不排除股指盘中震荡加剧的可能性。市场轮动加快，操作难度加大，低吸为王，关注业绩改善或政策预期改善的低位板块的补涨动能。

市场轮动加快，大市值占优，热度有所降低。金融、周期类表现，证券、银行资金流入排名居前，但多数个股冲高回落，表明机构间分歧，未能形成合力；监管部门摸底2020年专项债，包括有色、钢铁、建材、钢铁在内的基建链迎来上涨，板块补涨意味更加浓厚。午后，香港恒生指数涨幅扩大到3%，地产板块大幅反弹，港股映射到A股地产板块亦有所表现。科技板块的热度从硬件向软件转移，一方面，元器件、医药、酿酒等前期涨幅较大的板块则面临获利回吐，资金净流出。一方面，浪潮软件携手国产软件板块接力，但热度降低。科创板方面经历前一日大涨后，周三早盘脉冲后逐级回落，个股普跌。

从阶段表现来看，中小板、创业板量能配合，重心稳步上移，均线系统多头排列，对于沪指形成一定程度的向上牵引。上证综指以小幅碎步回补了8月2日的向下跳空缺口，回归至2900点上方平台。周三在金融、地产带动下，沪指站上2950点，上方面临半年线2970点一线压力，关注金融板块的合力及量能放大情况，不排除股指盘中震荡加剧的可能性。

从市场结构来看，从酿酒、医药等防御性板块表现，到科技板块大涨，折射出阿尔法配置逻辑，淡化经济周期，拥抱景气度较高的行业。近期轮动加快，金融、周期、基建、地产均有所表现，我们认为更多的倾向于是事件刺激下的补涨逻辑，而非资产向贝塔配置的转向，因为宏观经济下行延续，难以支撑这一转向。市场轮动加快，使得操作难度加大，阶段涨幅较大的消费电子等板块可逢高降低仓位，低吸为王，关注业绩改善或政策预期改善的低位板块的补涨动能。