周三沪深两市受外围市场提振，股指高开后震荡高走，午后，科创板与主板跷跷板效应下，A股涨幅收窄。截至收盘，上证指数收于2923点，成交1789亿元。展望后市，真正打破市场弱平衡的宏观方面因素在于，美联储7月底的议息会议及国内二季度政治局会议定调。操作上，对中报继续高成长且估值合理的成长股适当关注。

全球经济表现为同步性加强，下行压力加大。与之相对应的是，一方面，国际范围内的贸易摩擦事件频发，另一方面，年内十余家央行陆续开启降息，主要经济体货币政策向偏鸽方向转变，若7月美联储降息在路上，重点关注美联储7月底的议息会议及国内二季度政治局会议定调。结合近期央行行长易纲接受专访，“存贷款利率要分开走。”易纲表示，存款基准利率仍将保留相当长的时间，以免出现存款大战；贷款利率定价机制要进一步改革，贷款基准利率淡出，由市场化报价利率来取代贷款基准利率，同时参考中期借贷便利（MLF）等一系列市场化利率。若下半年国内降息，市场预期，可能是以直接下调公开市场政策利率形式展开。宽松预期下，我们看到近期黄金领涨，白银走强，金银比接近近30年的历史高位。参照历史表现，在美联储降息周期中，美元往往承压，助推资金流向新兴市场，而低估值的新兴市场资产会获得更多关注。

板块个股普涨，科创板维持高热度。科创板在上市第三个交易日个股全线飘红，日平均换手率超过30%，板块维持较高热度。午后包括福光股份、沃尔德等多只个股持续上行，资金博弈特征显著，而吸金作用下主板市场在午后涨幅收窄。从市场环境来看，科创板正式开市，短期显著提振了科技板块的风险偏好。在此背景下，2019年华为开发者大会（HDC）将于8月9日至8月11日召开，叠加华为供应链受解禁利好驱动，我们关注到，消费电子持续走强领涨两市。

技术上看，当前指数运行于5月构建的大箱体中，上证综指反弹面临中布林线中轨、20日均线及半年线的压制，深成指、中小板、创业板指数多条中短期均线粘合，运行于布林线中轨附近。周三股指地量后反抽，量能温和放大，持续性有待观察，关注后市量能的放大和热点的切换情况。

从资金层面看，存量资金在科创板分流影响下，短期主板和科创板跷跷板效应有望延续，增量资金则主要看北向资金。真正打破市场弱平衡的宏观方面的刺激因素在于，美联储7月底的议息会议及国内二季度政治局会议定调。市场普遍预期，二季度政治局会议将回到18年二季度政治局会议“六稳”定调，加速无风险利率下行空间，风格上有助于向科技为代表的成长切换。操作上，对中报继续高成长且估值合理的成长股适当关注。