周四A股四大指数均出现跳空反弹，盘中上证指数突破三千点关口，茅台突破一千元关口，成为当天市场的亮点。市场反弹力度并不算强，早盘冲高之后，大部分时间都维持横盘震荡，最终上证指数收于2996.79点。在点位接近的情况下，收盘时涨跌家数比较午前明显缩小，说明不少非成份股冲高回落。

从盘面热点看，除了酿酒之外，涨幅居前的主要是以5G、芯片为代表的科技股。大阪G20峰会将于明天开幕，对于投资者来说，最关心的主要是中美领导人能否就贸易摩擦等问题达成一个缓和的意向。因为这关系到市场的方向。从目前公布的日程来看，中美的会面虽然未明确提及，但中方领导人的日程安排仍留有“将同多国领导人举行双边会谈”的余地，而且从会面的紧迫性以及G20所提供的难得会面机会来看，谈成的概率还是比较大的，科技股周四的反弹反映了这个预期。我们认为会面制造的缓和气氛是短暂平息，后续若能签订书面协议才是长治久安，目前双方的气氛比不上去年底，长期看，大概率是延续摩擦，局部和阶段性缓和，并不能改变市场趋势。从具体事件看，贸易摩擦的漩涡中心，还是需要避险。例如美国上周末将中科曙光列入“实体名单”，周四曙光复牌即跌停，其在公告中坦承“公司后续使用的大量含有美国技术的软硬件和服务将受到限制，预计会对业绩产生影响”。尽管只有这些国内相关行业的龙头，才有被美国盯上的“资格”，后续也有可能在国家的扶持下再创辉煌，但短线来说，还是避险为上，底部企稳再介入不迟，正如去年中兴通讯的市场表现。

周四上午，统计局还公布了5月份的全国规模以上工业企业利润数据，总额同比增长1.1%，4月份为同比下降3.7%。分项数据看，主要装备制造、煤炭等行业出现回暖。工业作为一国综合实力的体现，工业增加值对GDP有很大的影响，也是宏观经济的同步指标，其回暖对市场有一定的正面意义。

从深成指创出近期反弹新高，以及配合G20消息面刺激来看，上周启动的反弹在经过本周上半周的调整之后，有望迎来新一浪反弹，可视为6月10日见底反弹的第五浪，或6月19日突破之后的第三浪。上证指数突破周一高点3012是大概率事件。从浪的级别来看，反弹周期预计在一周左右，空间上在3100左右。这也符合我们对行情“纠错式反弹”的定性，即不超过一季度的高点。