今日沪深两市冲高回落。早盘，金融、地产携手抬升，上证综指涨近1%触及2600点，上证50涨1.5%。午间披露的业绩爆雷个股集体大跌，午后券商和地产持续回落，创业板指冲高回落翻绿，两市跌停个股近100只。量能较前一日交易日有所放大。

银保监会公布了2018年1-12月行业保费及经营情况数据，行业原保费收入38017亿，同比增长3.9%，环比持续提升。其中，全行业12月保费2597亿，同比增长18.9%，寿险健康险延续高增长。保险股12月受利率快速下行影响估值承压，近期利率稍有企稳，同时由于部分公司Q4新单超预期收官、开门红增速较快，保险股出现明显反弹。

就目前公布的信息看， A 股上市公司四季度净利润累计增速低于三季报。 各板块业绩数据全线下跌，其中主板公司四季度净利润增速小幅下滑，中小板和创业板上市公司整体增速环比大幅回落。分行业看，采掘、商业贸易、食品饮料等行业净利润增速有明显回升，而传媒、国防军工、纺织服装等行业净利润增速有明显下滑。分析导致 2018 年上市公司业绩“大洗澡”的原因，主要源于 2015 年前后的并购潮带来的上市公司巨额商誉累计，而绝大多数公司在业绩对赌期限到来时，业绩不达标而进行商誉减值。

当下的市场已极度悲观，然而上市公司盈利质量（ROE）并未出现显著恶化。近期银保监会发布公告，简化股权投资计划和保险私募基金注册程序，支持保险机构加大股权投资力度。当下二级市场的主要矛盾，已经由严厉监管、打击乱象过渡到恢复资本市场常态化运行、激发市场活力方向转变。监管支持险资股权投资，引导中长期投资者战略布局，一方面有助于化解资本市场下行风险、稳定市场预期；另一方面也有助于资本市场更好发挥投融资功能、服务实体经济。在经济基本面不出现大幅向下的前提下，目前A股市场中长期配置价值显现。