周一大盘延续调整态势，小幅低开后震荡下挫，上证综指全天在2600点下方运行，短期处于空头区域，将考验2500点支撑。上周60日均线突破未果，选择向下调整，显示做多动力不足，难以走出趋势性反弹行情。盘中，板块热点不突出，传媒游戏走势相对较强；避险情绪升温，黄金板块走势也不错；未中标的仿制药公司股价跌势未止，带量采购降价对医药板块的负面冲击还有待进一步消化。从已公布的11月份部分宏观经济数据看，中国经济面临较大下行压力。总体而言。经济风险、行业政策风险、外围股市持续影响资本市场，短期内市场情绪偏谨慎，操作上注意风险控制，不宜盲目抢反弹。

11月份的部分宏观数据已经出炉，经济呈现加速下行趋势。CPI、PPI温和下降，分别上涨2.2%、2.7%。进出口数据不理想，超预期大幅度下滑。11月出口同比增长5.4%，较10月份下行10.2个百分点，11月份中国不仅对美国出口同比下降，同时对欧盟、日本为代表的发达经济体和对东盟为代表的新兴经济体出口均出现下行。全球需求放缓叠加贸易摩擦，出口加速下行，未来出口仍面临较大下行压力。11月份进口同比增长3.0%，较10月份下行18.4个百分点。进口增速大幅下行，一方面是商品价格的下跌，如原油、农产品、铜材等价格下跌；另一方面是国内需求不足。外围股市方面，美国仍受制于加息预期，下跌趋势未缓解，尤其是科技龙头公司大幅下挫，纳指跌幅领先。我们认为，美国资本市场对全球资本市场影响深远，一旦美股大幅调整，对全球资本市场冲击不言而喻，密切关注美股动向。

家电、白酒、医药等众多备受主流资金青睐的蓝筹板块先后进入中期调整，其背后的逻辑还是业绩增速放缓与高估值不匹配。在宏观经济放缓背景下，大部分行业均受影响，行业配置策略以抵御经济下行为主的防御性策略，适当关注行业景气度平稳，冲击较小的板块及公司。