周三，上市公司三季报已披露完毕。第三季度营收总和环比微增，但净利润总和环比小降，从前三季度看，营收和净利润总和都仅略超10%。上市公司盈利能力的下滑基本与宏观经济运行方向一致。而两市的小幅高开并震荡走高，有隔夜美股大幅反弹的刺激，也显示出市场对于三季报的提前消化，尤其体现在之前几个交易日高位白马股的快速补跌上。

从盘面上看，超跌股的结构性修复仍然是行情的主基调。周三在个股普涨的基础上，市场热度进一步提高，修复的面积也在扩大。继质押纾困概念股之后，长期被边缘化的稀土、小金属集体异动；近期补跌幅度较大的酿酒、医药的反弹力度也强于指数；而尚未大幅补跌的核心金融股，以及反弹了几个交易日的券商股出现休整也符合预期。

证监会新发布的关于推动资本市场改革的声明做到了“对症下药”，其中“减少对交易环节的不必要干预”，以及“鼓励上市公司开展回购和并购重组”等内容，可以理解为是针对近两年严监管、打击炒新炒小等政策导向的纠偏和完善。2017年二季度之后，场内资金抱团蓝筹，在制造出“漂亮50”行情的同时，很多“小而美”的个股被错杀，今年以来的股权质押爆仓危机，部分原因是相关公司本身资本运营不善，更多的是由于很多个股在二级市场上因边缘化而失去了流动性，陷入了脱离基本面、跟跌不跟涨的怪圈。随着证监会声明内容的落实，配合近期各地方政府陆续出台的质押纾困政策，不仅让市场感受到了政策底的出现，更是通过真金白银的注入，从改善长线供求关系的角度直接化解了一些边缘化品种“仙股化”的风险，这些品种长期底部缩量，资金活水的到来，以及市场信心的激活，将会推动其估值修复。

周三收了月线，创业板指的月线七连阴是设立以来首次，目前其偏离5月和10月均线已经较远，有修复的需求，而资金不再抱团蓝筹为创业板的重聚人气提供了先决条件，11月行情值得期待。从宏观上看，统计局周三公布的PMI加速下滑，尤其是新订单和生产两项指数，反映经济仍在降温。加上美方对中方剩余商品的关税政策尚未明确，目前难言利空出尽，市场对三季报消化后的时间窗口有限。预计普涨之后会有分化，后市可重点关注地方政府的救助细则提及个股，以及低估低价，底部放量的中小市值个股。