周四大盘继续弱势调整,上证综指报收于2772点,下跌0.53%,全天在5日均线下方运行;创业板报收于1590点,下跌1.11%。两市共成交3110亿元,成交量依然保持较低水平,大盘难有良好表现。新华保险半年报业绩预增80%,带领保险板块整体上扬;钢铁、建材板块表现不俗;医药板块受疫苗事件的影响,整体跌幅靠前。个股热度明显下降,而部分问题股连续跌停,大大抑制了投资者的做多情绪。对于后市,看淡指数,看好个股,操作上注重精选个股。
从影响因素分析,中美贸易战有所缓和,但从全球贸易格局来看,未来的贸易摩擦会长期影响中国进出口。美联储重申会保持渐近式加息,预计9月份加息的概率为85%,美元冲击95关口,预计人民币下半年仍存贬值空间,对资本市场不利,金融、地产、航空负面承压。另外,信用债违约问题不可忽视,中国今年信用债实际到期规模可能达5.3万亿元,到期潮或导致信用债违约风险上升。近日,央行窗口指导银行增配低评级信用债投资,银保监会要求加大信贷投放力度,下半年大概率呈现“宽货币+宽信用”的双宽政策组合。总体而言,下半年股市面临的环境复杂而多变,如宏观经济下行、人民币贬值、信用债违约等,唯一利好股市的是政策的放松。从上市公司披露的中报看,预计二季度业绩增幅环比出现回落,整体上市场不具备估值修复空间,机会主要存在于业绩稳定增长的公司。二季度食品饮料、医药、餐饮旅游、纺织服装、商贸零售等消费品行业,继续保持25%以上的较高增长,部分行业如餐饮旅游、商贸零售、服装纺织加速增长。
操作上,首先要排除风险,排除行业风险、公司风险。行业景气度下滑或面临下滑的行业坚决回避,大方向上可以排除周期型行业。公司业绩下滑或不及预期,基本面存在隐患,股权质押比例高、债务比例高的公司也应当回避,避免个股补跌风险。在排除风险后,结合估值与技术面优选个股。