周三大盘窄幅波动，成交量与昨日相比明显下降，两市共成交5396亿元。沪综指目前维持平台整理态势，如果量能进一步下降，不排除技术调整的可能。创业板指数回落至10日均线附近，考验短线支撑。盘面中，酿酒板块继续上扬，显示出市场的防御性心态。近日各酒业公司公布的 2017 中报显示，18 家上市白酒企业中 17 家盈利。白酒行业集中度低，在消费升级大趋势下高端白酒需求增长持续性强，而高端白酒紧张需求向下迁移，以及中端白酒基数大随着消费升级向上跃迁，次高端白酒基本面也获得支撑。此外，钢铁板块表现强劲。由于今年冬季钢材库存很难累积，有提前补库阶段钢价上涨预期。4 季度环保限产，将对钢铁供应产生较大影响，今年冬季钢材库存也难以累积，明年春季北方复工以及下游提前补库备货阶段，钢铁将出现阶段性紧缺甚至全年出现缺钢状况。跌幅较大的板块是智能手机，智能手机的下跌体现出短期利好出尽变利空现象。该板块主流品种本年内涨幅基本上超过50%，远远跑赢大盘，可能会有获利回吐压力。但是，从10月份开始新机型出货进入高峰，有望拉动相关公司四季度业绩高增长。所以，短线回调后仍可关注龙头股。

临近季末MPA考核，并叠加“国庆黄金周”，9月中下旬扰动因素增多。近期由于“银行体系流动性总量较高，可吸收政府债券发行缴款和央行逆回购到期因素的影响”，央行公开市场操作积极性下降，本期累计净回笼流动性315亿。各期 Shibor 利率基本回落为主，短期流动性无忧，预计 9 月下旬资金面压力易松难紧。昨日，美元兑人民币中间价下跌至 6.5277 元，贬值 280 个基点，幅度为 0.43%， 停止了连续 11 个交易日的升值走势。这与近期央行将“外汇准备金率从 20%调整为零”有关。今年以来，人民币兑美元连汇率连续大幅升值， 最高涨幅达 7.75%，虽缓解了热钱流出，稳定了外汇储备，但对出口负面影响也开始显现。在经济还未完全转型前，国内还以外向型经济为主，央行此刻踩急刹车，意在遏制过度膨胀的人民币升势预期，将其从单边上涨转为双向波动。

昨日市场释放本轮行情“天量”，“天量”之后必有天价，后市大盘突破 3400 点只是时间问题。但短线还将继续时间换空间，只有充分换手，后市才会走远。 操作上，不追高、逢低关注仍处底部且右侧放量股，逢高减持近期连续涨幅过高股。