周三，沪深两市演绎震荡分化行情，创业板指数大涨，沪指则步入休整。计算机、通信、传媒、电子元器件板块涨幅居前，有色、建材、家电表现滞后。截止收盘，沪指收于3246点，下跌0.15%，创业板指数大涨1.48%，两市总成交金额略放大至5000亿元。深强沪弱特征明显，翘翘板效应中可考虑均衡配置性价比高的品种。

消息面上，证监会官网连发三篇文章，总结今年以来的股市表现，近年来上市公司并购重组服务实体经济的成效，以及新三板市场为经济发展的助力。可以看出监管层对当前市场的表现是比较满意的，未来监管的政策环境是稳定的，会继续朝着市场化、法治化、国际化的方向稳步推进。未来A股会越来越关注价值投资、长期投资、理性投资。由于监管层对并购重组的肯定，也构成了今日创业板大涨的促发因素。

  盘面上，除了大小盘股分化较为严重，同一板块内个股表现分化也在加剧。关于创业板的反弹逻辑，我们在本周一的视点中已作表述。创业板整体的估值水平已有明显下行（本轮最低36倍），估值下行带来安全边际的上升，长期投资者对此的关注在不断增加。近期创业板的上涨，部分原因是估值明显回落之下，盈利能力、业绩增速受到市场认可的个股带动指数上行；另一部分原因，是在市场整体上涨的格局之下，创业板出现补涨。如果从细分品种看，目前创业板已有部分优质个股具备布局条件。周期股方面继续降温，有色金属中电解铝最为活跃，中国铝业触底反弹，此前强势的盛和资源居跌幅榜前列。上交所对个人投资者赖某作出限制交易三个月的，方大炭素全天主要交易时间封于跌停。

对于后市，我们认为近期沪指会在3200—3300点延续区间震荡，创业板有望接过多方大旗。虽然现在市场仍呈存量博弈格局，中期沪指突破3300点的概率较大。因为最新公布的二季度宏观经济数据普遍超出预期，显示中国经济具有较强的韧性，7月PMI数据虽然略有回落，但显示经济景气度仍在高位，在央行的呵护下，三季度的经济增长和流动性预期都不悲观。至于创业板，先是超跌品种普涨，其次还是业绩与估值相匹配的品种持续走牛。操作上，投资者可不拘泥于价值和成长，积极寻找内生增长确定、估值和成长匹配的价值成长股。板块方面可关注锂电池上游、苹果产业链、消费电子、新能源汽车产业链、券商等。