周一大盘低开低走，上证综指再创新低，最低下探3067点，收盘位于年线下方。金融行业连续收紧，4月PMI环比下降，在政策监管加强与经济预期回落的双重打压下，股指单边下跌仍未结束，股指重心会不断下移。目前上证综指走势相对较强，还保持在年线附近，其余指数已经向下大幅偏离年线。未来，上证综合指数完全年线破位进入熊市区域的概率非常高。场内资金连续四周净流出，市场情绪不高，各方因素均显负面，短期信心难以提升。板块热点全面退潮，个股进入补跌阶段，尤其是涨幅较大的品种，即便是价值性的品种也出现部分筹码松动的迹象，这就意味本轮调整时间周期会进一步拉长。进入6月份后，流动性再度面临紧张局面，还需要谨防流动性风险对A股的冲击。
   从量能看，目前成交量既不缩小也不放大，说明投资者分歧加大。市场还没有到一致看空的程度，所以量能未出现阶梯式下滑。同时，对于未来的行情期待值也不高，量能始终难以释放。我们认为，筑底的过程会伴随着量能的不断萎缩，只有量能缩小到极限，才可能构筑中期底部。资金抱团取暖出现松动迹象，部分龙头性品种也步入调整阶段，二、三线股票开始补跌，赚钱效应大减。我们认为，只有等到价值股补跌结束，市场才能真正企稳。在此之前，资金是不会轻易抄底。目前，熊市调整时间周期并不够，前期上证综指的强势掩盖了熊市的本质，指数进入纠错阶段，只要防御型品种调整不到位，大盘就不会探出真正底部。
   去杠杆、防风险的政策接二连三地出台，维护金融安全6项任务，叫停券商资金池业务，保监会发文强调监管体系建设等等，可以说是360度无死角监管，金融行业中短期承受较大压力，银行、券商、信托面临业绩下滑风险。短线而言，上证综指围绕年线附近休整几日，甚至有技术性反弹的可能，但中期调整趋势不会改变，即便有反弹也是出局的机会。从操作策略考虑，弱势中控制仓位是首要的，只有保持低仓位甚至空仓才能有效回避市场风险。