周一股指小幅低开之后在3950点附近窄幅震荡，成交量与上周五相比无明显变化，两市共成交11867亿元。上周市场脱离3500点底部区域，但上行动力不是十分充足，在面临4000点整数关口时开始犹豫盘整，上行压力显现。短期看，沪综指再度面临半年线压力，7月份两次挑战半年线均以失败告终，近期有望向上冲击半年线。国企改革、体育、国防军工等主题热点涨幅居前，是近期较为持续的市场机会，可积极关注。

　　上周市场选择向上突破脱离3500点弱势盘整区域，使得岌岌可危的市场得以缓和，虽然并未出现强劲反弹，但至少说明市场选择的方向是向上的，只是力度稍显不足。造成上行力度不足的原因是多方面的，比如说人民币贬值、美联储加息预期、投资者信心仍未完全恢复等等。值得注意的是，上周在诸多不利因素影响下，股指仍能保持强势整理，而没有调头向下，已经足以说明多头力量在逐步增强。本周面临4000点及半年线双重压力，我们认为在经历小幅盘整之后有望向上突破，操作上可继续持股观望。

　　多个省国企改革方案加快出台，高管薪酬改革同步。进入下半年，国企改革实施方案及基本文件陆续出台，进一步推升国企改革进入实质性阶段，央企及各省市国企改革进程加快，这是国企改革机会凸显的推动因素。2015年我们始终坚持国企改革主题机会把握，下半年进入“瓜熟落地”阶段，这一阶段积极把握获得超额收益概率较大。除了央企以外，一些重点区域的国企公司表现出较强的领涨势头，如上海城投控股600649、安徽合肥城建002208、深圳深深房Ａ000029等连续拉升，市场人气效应强烈。

　　随着大盘的震荡企稳，自8月6日以来，沪深两市的两融余额已经连续五个交易日上升。根据沪深交易所的最新数据，截至8月13日，两市两融余额已回升至13727.25亿元，相比8月6日的低位，增加了639.2亿元。值得一提的是，两市的融券交易量也有所回升。两融余额的回升说明投资者信心在逐步恢复，这是积极信号，资金重新回流市场有利于板块热点的持续，后续关注两融余额的变化。近期指数虽然不温不火，但市场热点趋于活跃，国企改革、迪士尼是两大较为明确的热点，还有部分个股连续涨停已经显示投机资金敢于进场博弈，如证金公司买入的梅雁吉祥600868，除此以外，中联电气、齐星铁塔等证金公司概念股涨幅也十分巨大，形成较强的跟风效应，市场有转强趋势。