本周市场强势反弹，继前周周五探出2132点低点后，本周一和周二两天市场连续两天收出大阳，随后三天在200点阻力位下方弱势震荡，全周煤炭、有色、化工、建材等超跌强周期品种涨幅居前，截止周五，沪指报收于2244点。就后市看，春节长假期间不确定性较高，预计节前将保持在2200到2300点之间震荡整理，同时2200点作为多方马其诺防线，一旦失守将意味反弹的终结。鉴于市场围绕超跌反弹展开，但热点轮动快，操作难度较大，稳健投资者可为可不为，以短线思路为主。

  市场的反弹时点略超出我们上周预期，期待中的2100点挖坑没有完成，在2132点即展开反弹，我们对市场超预期的看法与市场主流看法略有不同的是我们认为刺激因素主要来自于M1和M2增速的反弹，经历了08年M1增速和股指的底部共振后，此次M1在经过长期走低后在12月出现了反弹使得市场中看流动性转暖的乐观者开始变多，需要提醒的是，今年金融工作思路以防范风险为主，流动性不太可能松的过快，事实上12月CPI环比仍然是上涨，只是由于翘尾的幻觉使得同比增速出现回落，一旦流动性送的过快，将给今年下半年通胀增添新的压力，正如国务院参事室特约研究员姚景源所述，"虽然物价是在下行、有所回落，但我们真的不能盲目乐观"。 如果考虑元月实际工作日较少的因素，元月信贷投放如果低于预期的话，不排除M1增速可能会出现反复，届时从流动性好转看多反弹的逻辑将受到考验。

  从市场的角度看，本次反弹的领先品种如煤炭、有色、建材一方面超跌，另一方面体现了在流动性好转预期下对于周期品种的看好，仅仅几个交易日时间，热点转换较快，除几个主流品种外，信息技术、新能源新材料等传统题材股贯穿其中，因而市场的实际可操作性并不强。以全周涨幅最大的靖远煤电来看，50%以上的涨幅已经逼近了30周均线的牛熊分界线，压力可想而知。本次市场调整到2132点之后展开的反抽和2005年元月跌破1300点之后何其相似，同样的破位大级别箱体下沿，同样的总理喊话，只是05年更多了一次保险资金入市和印花税下调的利好。长假期间不确定因素较多，因而操作中建议以短为主，可为可不为，以规避可能出现的风险。