周三，沪深两市呈探底回升态势。早盘沪指跌破小箱体，并创下今年调整以来的新低，创业板、中小企业板呈快速回落之势，午后券商、钢铁、有色金属反弹带动股指企稳回升，农业、纺织服装、计算机板块跌幅居前，沪指以带下影线的小阳线报收。对于后市我们认为由于市场对经济基本面及上市公司盈利下滑的悲观预期未得到有效缓解，有限的利好难以提振多方信心，年前将延续弱市震荡行情，随着成交量的持续萎缩，沪指在2100点附近有望产生超跌反弹，高度取决于成交量能否放大，继续控制仓位下短线操作。

   消息面上，国家发改委近日通知，决定自26日起，在广东省、广西壮族自治区开展天然气价格形成机制改革试点。这标志着酝酿已久的天然气价格形成机制改革破冰我们认为通胀的回落为水、电、气的价格机制改革赢得了空间。受此消息影响燃气类股票早盘表现较好，天然气价格市场化将利好中国石油、中海油等上游企业，但中下游的城市燃气公司、工业用气企业的成本可能有所上升。

   投资者对强势股的补跌越来越警惕，逐步回归上市公司业绩本身，在没有形成新的经济引擎之前，多数行业均将经历一个业绩低迷期。国家统计局27日公布，1至11月，全国规模以上工业企业实现利润46638亿元，同比增长24.4%，比前10个月回落0.9个百分点。前期工业企业利润增速下滑较快的态势有所改观，11月规模以上工业企业实现利润5421亿元，同比增长17.9%，比10月提高5.4个百分点。从2011年前三季度的业绩对比来看，上市公司收入、净利润及经营现金流量净额纷纷下滑，经营现金流净额更是连续5个季度负增长，反映上市公司业绩增长质量堪忧。因此，继续采取防守反击策略，控制风险仍是首选。

   从今年沪指下跌的节奏来看，3067－2610点下跌14.9％，2826－2313点下跌18.15％后均产生力度较大的反弹，目前2534－2134点跌幅已达15.78％，基本符合产生反弹的量度跌幅。随着成交量的一再萎缩，日K线MACD、KDJ均现背离，投资者不宜继续大幅杀跌，短线超跌反弹或可期待。若在反弹过程成交量不能有效放大，应考虑借机降低仓位或调整持仓结构，可重点关注被错杀的超跌成长股和券商股。