周四，沪深股市延续震荡回落探底走势，银行股在靓丽业绩的支撑下强势反弹，但个股的杀跌风险依然较大，黄金和银行是盘面上两个屈指可数的热点，创业板、高估值品种、B股连续下跌，极大的挫伤了做多人气，早盘的反弹被止损盘所淹没，2900点也在恐慌盘的冲击下跌破。对于后市我们坚持认为市场处于调整格局中，反弹即是减仓时机，60日均线、2900点没能产生有效反弹的情况下，空方依然主导市场，谨慎操作。

　　受到资本利得税传言的冲击，本周B股市场持续跳水，加重了A股调整的步伐。周三一则有关B股将试点资本利得税的传言，一举击溃了A股和B股市场的做多力量。但官方很快进行了辟谣，据路透社引述上述官方人士称，"除将来择机开征环境税、社会保障税均属于费改税性质外，原则上不会开征新的税种，因而不大可能开征资本利得税。"，当前资本市场并不存在严重泡沫，这种情况下推出资本利得税必将打击市场积极性。另一方面，从法理上看，社会还未探讨到亏损时的投资者补贴问题，所以还不是时机推出资本利得税。针对证监会提高发行审核速度快速扩容"砸盘"的传闻，证监会有关部门负责人27日告诉中国证券报记者，这完全是市场误解。证监会发行审核工作有序推进，完善新股发行体制、提高市场化程度是证监会一直的努力方向，并没有刻意提高发行审核速度快速扩容。因此我们认为既然股指选择了向下，更多的是市场内生性质的要求，尊重市场的选择，顺势而为。

     前期我们坚定的看好以银行为代表的蓝筹股，市场运行的格局验证了我们这一判断，靓丽业绩支撑银行股。28日，农业银行、民生银行、浦发银行和宁波银行公布2011年一季报。由于基准利率提高及生息资产日均规模扩大，四家商业银行一季度净利润同比均实现大幅增长。增幅最大的是宁波银行，首季净利润同比增长63.63%，增幅最小的农业银行首季净利润同比增幅也达到36.41%。尽管趋紧的货币政策限制银行信贷增长、影响资产负债配置，但持续加息利好银行息差提升，趋紧货币政策利好贷款收益率提升。而息差扩大利好银行今年业绩，全年盈利可能上调10%以上。但短期我们建议投资者可以考虑获利了结对银行股的持仓。一是因为创业板及高估值品种的连续下挫，市场的连锁反应回压缩银行股的估值提升空间。二是整个市场的上升趋势已被打破，多方无力组织起有效的反攻，银行股能否独木支撑到最后是个疑问。

    综上所述，股指在多个重要关口没能产生有效支撑，普遍期待的反弹没能出现，不排除短线走势继续让投资者失望。操作策略上，依然建议反弹减仓，以银行为代表的大盘蓝筹股可作为防御，注意适时获得了结，波段操作。对技术上出现破位的股票考虑止损，对量价关系配合不理想的强势股逢高出局，谨防补跌。