A股三大指数周一集体走弱，截止收盘，沪指跌0.59%，收报3882.01点；深证成指跌2.13%，收报13794.29点；创业板指跌3.21%，收报3431.89点。沪深京三市成交额达到2.02万亿，较上个交易日放量1291亿。

盘面上，行业板块涨少跌多，贵金属、煤炭、保险、银行板块涨幅居前，生物制品、元件、医疗服务、机器人、航天装备、化学制药、玻璃玻纤板块跌幅居前。

贵金属板块维持强势。贵金属的多重宏观利空影响持续被消化，一方面在中东地区美伊战局被拉长，大宗商品供应存在较大冲击使通胀风险难以消退但总体可控，美联储口头保持鹰派但难有实质行动，美元和美债收益率存在“天花板”；另一方面尽管中国等央行持续增加黄金储备，但投资和消费需求下滑难以合力形成对价格的提振。整体来看，美国财政部超预期回购长债催化V型反转，价格突破前期区间后高位偏强运行，但长端利率反复、美联储偏鹰与中东通胀逻辑交织，上行斜率或逐步趋缓，冲高回落风险仍存。中长期来看，美国联邦债务突破40万亿、美元信用体系面临结构性挑战、全球央行购金趋势未改，贵金属配置逻辑稳固。

银行板块逆势护盘。上市银行半年报进入密集披露期，已披露数据显示多家银行营收与归母净利润实现正增长，信贷投放持续向制造业、绿色金融、普惠小微等实体经济重点领域倾斜，负债端成本精细化管理成效逐步显现。二季度银行业净息差较一季度微升1个基点，为2022年一季度以来首次单季环比回升；上半年银行业金融机构总资产达498万亿元，同比增长7.48%，实现净利润1.2万亿元，同比降幅已显著收窄。近期多家银行落地“Token贷”“算力贷”创新信贷产品，新增符合算力企业特点的增信维度适配新经济融资需求，同时银行业加大绿色金融布局，为传统工业低碳转型提供资金支持。2026年银行板块有望回归基本面叙事，支撑净息差有望实现阶段性、结构性企稳回升；结构性风险暴露仍期待有政策托底，预计2026-2027年银行业营收有望持续改善。

随着市场近期持续回调，当前正处于地量磨底、蓄力等待拐点的战略阶段。内部虽有经济弱修复的现实压力，但增量政策预期持续升温，为市场提供了潜在的上行动力。外部企稳则科技先行，内部发力则均衡修复。从拥挤度来看，此前低位的消费、红利板块拥挤度已升至较高水平，而多数科技成长板块拥挤度回调至相对低位。筹码充分消化后配置性价较高。若后续外部条件改善如期兑现，这些优质硬科技资产将带领新一轮市场修复。（以上观点 仅供参考）