周五三大指数集体上涨。截止收盘，沪指涨0.41%，收报3889.35点；深证成指涨0.84%，收报13258.33点；创业板指涨0.97%，收报3194.36点。沪深两市成交额达到20922亿，较上日放量2351亿。

盘面上，行业板块涨跌互现，贵金属、电网设备、电源设备、电子化学品、半导体、有色金属、船舶制造、通信设备板块涨幅居前，商业百货、房地产服务、能源金属、铁路公路、医药商业板块跌幅居前。

贵金属板块全天领涨。12月10日美联储宣布降息25个基点，点阵图显示，联邦基金利率预计在2027年降至3.1%，同时核心PCE通胀预期同步下调，2025年、2026年中值分别为3.0%、2.5%，这意味着未来两个年度实际利率或将呈现持续压降态势，而实际利率下行正是贵金属资产的重要支撑逻辑之一。此外，美联储启动的月度400亿美元短端购债操作，或将有效改善市场准备金供给，进而削弱美元的利差优势，结合全球央行官方购金需求增长与美国财政赤字扩张的宏观背景，贵金属的中期支撑基础保持稳固。在中长期视角下，其抗通胀、抗风险的核心特性，叠加实际利率下行、美元优势削弱等宏观支撑因素，使得贵金属的中长期配置价值受到市场关注。

电网设备板块震荡走高。25年已核准2条特高压直流、3条特高压交流，预计年内仍有特高压线路有望加速核准。 特高压25年1-4批设备招标金额达203.2亿元，考虑到年内仍有招标计划；同时输变电设备招标需求强劲，主网设备公司全年订单有支撑全国统一电力市场建设加速推进。十五五期间电网投资保持稳步增长态势，跨省输电通道建设与西部薄弱电网补强需求明确，特高压建设需求处于高位，主网投资有望进一步提速。预计十五五期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比于“十四五”期间电网投资2.8万亿元显著提升。其中，主网建设助力全国电网网架实现互联互通，是全国统一电力大市场搭建的重要支撑。

指数周五探底回升，交易情绪转暖，随着时间步入年末，热点快速轮动的特征十分明显，后续需重点观察核心板块能否形成赚钱效应扩散，以及成交量能否维持在2万亿以上水平。投资者当前应保持理性，避免因短期波动而追涨杀跌，在反复中把握节奏、在回调中择优布局。操作上短期建议投资者关注前期热门板块回调后的低吸机会，中长期建议关注半导体、人形机器人、AI、商业航天等领域等领域的增量机会。（以上观点 仅供参考）