周一主要指数表现出现明显分化，沪指收涨超1%，深成指小幅收高，创业板指全天疲软震荡收跌。截至收盘，沪指涨1.20%，深成指涨0.55%，创业板指跌0.56%。北向资金全天净买入27.70亿元，其中沪股通净买入15.59亿元，深股通净买入12.11亿元。 总体上个股跌多涨少，两市超2400只个股下跌。沪深两市今日成交额8371亿，较上个交易日放量275亿。

盘面上，一带一路板块强势，北方国际、贝肯能源、三羊马涨停。中字头板块表现亮眼，电信运营商中国移动、中国卫通涨停，中国电信大涨9%。数字经济全天活跃，ChatGPT板块再度大涨，万兴科技20CM涨停。信创、国资云方向持续走强，立昂技术20CM涨停。下跌方面，汽车整车、钛白粉、盐湖提锂、CRO等板块跌幅居前。

通信板块：国家数据局成立，由国务院发改委负责，职能上负责协调推进数据基础制度建设、统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设。中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，明确夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”；《政府工作报告》提出加快建设现代化产业体系，大力发展数字经济。“数字中国”规划强调保障资金投入、健全体制机制，将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，新提法值得重视，确保数字经济发展落到实处。

电信运营商作为数字经济中坚力量，人工智能时代国家队代表，算力网络建设先锋，有望充分受益。随着5G发展进入后周期，运营商资本开支逐渐平稳，资本开支结构化可能会逐渐显现，国资云渗透率持续提高，云计算或带来新的增长动力。作为发展数字经济的主力，运营商业绩增速持续改善，而且电信运营商的高分红率对中期估值水平形成稳健支撑。电信运营商是我国国企改革的示范，龙头公司按市场化机制运营，提高核心竞争力，完善中国特色国企现代公司治理。

黄金板块：上周COMEX贵金属市场总体先抑后扬，前半周在周二美联储主席鲍威尔在参议院半年度政策作证偏鹰下，市场对美联储3月加息50BP预期一度超过70%，利率峰值预期亦升至5.5%-5.75%区间；但周四美经济褐皮书的预期基调总体比最近几个月的劳动力市场或通胀报告事实更为悲观，激进加息预期得到一定缓和；更为重要的是美国硅谷银行破产事件凸显美联储货币紧缩对金融系统稳定性的冲击风险，增强投资者对美联储3月保守加息25BP预期，市场避险情绪亦明显升温，股跌债升，贵金属特别是黄金明显反弹。此外，周五公布的美非农就业报告显示时薪增速超预期回落、失业率亦走升，显示时薪通胀螺旋上涨压力出现缓和，尽管非农新增仍达到超预期的31.1万人，反映企业用工需求仍旺盛，仍增强美联储3月加息25BBP预期，且投资者预期美联储年内将降息2次。

美国通胀水平回落速度偏慢，以及FOMC票委官员鹰派发言对黄金价格造成阶段性打压。但是我们认为黄金价格利空悉数落地，后续对黄金价格利空的因素将会边际减少，黄金期货近期大幅反弹引发黄金板块走强。

消息面，前半周鲍威尔听证会再放鹰，预计加息节奏更快终端利率更高。后半周硅谷银行突发破产，流动性风险加速蔓延，避险情绪大幅升温，全球股市集体下挫。换届之年两会以稳为主，政策组合未超预期。CPI大幅回落，需求依旧偏弱。近期重点关注海外风险释放情况，短期A股依旧承压，等待催化破局，关注3月22日FOMC的加息点阵图指引和4月一季度政治局会议政策动向。策略上，沪指3300点上方压力较明显，短期有震荡调整的需求，在合理控制仓位下，可适当关注通信、计算机板块。