周二大盘小幅高开后展开反弹，截至收盘，沪综指报收于2969.2点，上涨2.62%，创业板指报收于2337.65点，上涨3.2%；两市共成交9775亿元，成交量放大。技术上看，大盘已经连续4个月下跌，技术指标呈现超卖信号，预计沪综指在2900点附近震荡筑底。酒店餐饮上涨8.25%，旅游、酿酒涨幅超过7%，华天酒店、中国中免、众信旅游、酒鬼酒等涨停，贵州茅台上涨8.28%。10月份酿酒板块下跌24.63%，在一定程度上释放了估值风险。11月份是消费旺季，预计消费板块将迎来反弹机会，可适当关注酿酒、食品饮料、酒店餐饮等板块。TOPCon、HJT电池涨幅在5%附近，金辰股份接近涨停、帝尔激光上涨8.83%。部分体外诊断个股出现“跳水”走势，安图生物跌停，新产业下跌11.64%。三季报基本披露完毕，季报风险逐步释放，建议关注业绩稳定、估值合理的消费、医药、新能源个股。

消费板块经过10月份的大跌后终于迎来反弹，贵州茅台作为消费板块龙头，不仅影响消费板块走势，对市场信心也起到积极提振作用。此前，市场普遍认为贵州茅台的走势对判定市场底部具备一定参考意义，即贵州茅台见底，市场见底。10月份贵州茅台下跌27.9%，如此大的单月跌幅在历史上很少出现，2015年以来仅出现过一次。我们认为，消费、医药虽然盈利增速下降，但估值风险已经得到很大程度释放，尤其是医药估值下降至历史低位，年末配置机会突显。中长期看，消费复苏或是明年的主要趋势，可深入挖掘消费品机会，尤其是可选消费品。

三季报基本披露完毕，前三季度A股上市公司营业总收入同比增长7.99%，归母净利润同比增长2.61%，平均净资产收益率为7.75%，同比下跌6.94%。以申万一级分类看，归母净利润同比下滑的行业为16个，房地产相关行业基本面进一步恶化，如房地产、钢铁、建筑材料等，电子、计算机需求疲软，行业景气度处于下行之中。从季度环比看，三季度房地产、电子成为主要的拖累行业，尤其是房地产对投资、消费的负面影响在扩大，后续需密切跟踪行业景气度变化；三季度生猪价格大幅上涨，出栏量明显提升，养殖行业经营环境显著改善，带动上游饲料行业景气度回升；汽车制造与出口是亮点，对稳住工业起到积极作用；石油石化、有色、煤炭、化工盈利增速放缓，需要警惕周期见顶风险；通信、国防军工盈利超过市场平均水平，在宏观经济不佳的背景下难能可贵，体现出一定的抗周期性；新能源板块整体保持高景气度，但内部分化严重，锂电、光伏继续高增长，风电业绩承压。

指数在消费板块带动下止跌反弹，近期板块热点有望切换至大消费，对于行情走稳非常有利，可积极关注消费、医药、新能源板块机会。技术上分析，沪综指经过连续4个月的调整，跌至120个月均线下方，意味市场很可能已经进入震荡磨底阶段。