周一大盘小幅下挫后震荡上行，截至收盘，上证综指上涨1.97%，创业板指上涨1.55%，两市共成交15128亿元。美国1万亿美元额度的基建法案已经提交参议院表决，受此消息影响，工程机械板块大幅上涨，板块涨幅达8.02%，国机重装、三一重工等涨停。化纤、航空、建材、酿酒板块涨幅超过5%。金融及消费白马股呈现止跌反弹态势，贵州茅台上涨4.53%、美的集团上涨4.05%。钢铁行业上调出口关税，钢铁板块领跌，跌幅达4.61%。半导体板块未能延续上涨，板块下跌2.43%。半导体短期上涨速度过快，存在技术性调整压力，近期市场热点很可能转向消费、金融等前期调整周期较长的板块。操作上，注意把握板块轮动节奏，适当关注超跌白马股机会。

上周过度“风光”的半导体板块遭受打击，低开快速下行，午后有所企稳，板块整体下跌2.43%，乐鑫科技下跌15.43%，斯达半导、北京君正等跌幅超过9%。对于半导体板块的调整在预料之中，因为近两周板块累计涨幅超过20%，南大光电股价翻倍，国民技术、北京君正分别上涨81%、62%。短期上涨过快，获利回吐压力显现，出现技术性调整属于正常，短线不宜追高。就中线而言，半导体行业指数已经创历史新高，在趋势没有出现明显转折之前，以技术性调整看待为宜。

消费、券商板块低开高走，出现明显止跌迹象，尤其酿酒板块表现突出，板块上涨5.4%，酒鬼酒、皇台酒业等涨停，贵州茅台上涨4.53%。在半导体调整时，消费与券商走强，有利于维持市场人气。

市场热点能否成功切换至消费与金融可能是当前投资者比较关心的问题。我们认为，板块轮动是今年行情的主要特征，后市有望保持以板块轮动为主的结构性行情。

沪综指再度回到年线之上，短线转危为安，中线大箱体震荡格局延续。消费板块经过半年的调整后，估值风险得到一定程度释放，大部分个股已经跌至年线下方，技术上存在超跌反弹机会，但反弹空间有待观察。操作上，适当关注估值合理的超跌白马股。