周二大盘震荡走高，上证综指围绕着半年线震荡，中小板指盘中创出新低8861点，最终上证综指报收于3446点，深成指报收于13642点，两市共成交7355亿元，成交量小幅下降。与周一相比，调整意愿有所减弱，尤其是上证综指在银行股带领下走势明显强于其他指数。沙尘暴引发环境保护板块强势反弹，板块涨幅为3.66%。我们认为环境治理与碳中和是中国经济发展必须面临的问题，光伏、风电、工业节能环保等具备长期成长空间，可重点关注。酿酒、家用电器等基金重仓板块企稳反弹，提升市场人气。短期市场上涨动力不够充分，但已经逐步止跌，有望进入修复整理期。

酒店餐饮板块上涨3.61%，近期累计涨幅接近20%，该板块从去年6月份见底回升，已经突破了长期下降通道。锦江酒店、首旅股份酒店股价反复创新高，显示投资者对疫情控制的乐观情绪。低估值银行、房地产板块成为市场的避风港，银行指数即将创历史新高，工商银行、建设银行等指标股保持良好的上升趋势。从市场估值平衡角度看，基金重仓股PE在今年1月份超过全市场PE，过去十年里基金重仓股PE一直低于全市场PE。未来行业估值再平衡会持续，结构性机会偏向于低估行业。从各行业指数趋势看，银行、钢铁、煤炭等行业指数向上趋势保持良好，叠加估值优势，中短期跑赢市场的概率大。地产板块虽然不具备成长与想象空间，但龙头性公司在当前还是具备一定中线投资价值。

国家统计局15日发布数据显示，1至2月，全国固定资产投资同比增长35%，社会消费品零售总额增长33.8%，全国规模以上工业增加值增长35.1%。由于去年基数低，今年上半年宏观经济数据有望录得较大增幅。我们认为，在全球宏观经济持续复苏的背景下，没必要对行情过于悲观，指数化风险不大，主要风险集中在高估值基金重仓股中，可能需要数月时间消化估值压力。

大盘进入震荡休整期，基金重仓股下跌动能减缓，但向上阻力较大，不宜盲目操作，等待逢低机会。经济复苏，利率上行，银行盈利改善，上行动力充足，将成为市场的稳定因素。中短期，银行与顺周期板块是主要投资方向。