周五沪深两市小幅低开后快速下跌，北向资金净流出额度达50亿元。本周风光无限的酿酒板块出现大幅回调，多只个股跌停，板块整体跌幅达5%以上，做多人气受挫，同时银行、保险等权重板块大跌，拖累指数；军工、有色和材料等板块涨幅居前。

截止收盘，沪指小跌0.86%，报于3310点；深证成指小跌0.27%，收于13754点，两市共成交7271亿元。

从盘面上来看，市场延续周一大涨过后的连续震荡回调格局，板块方面呈现较为鲜明的轮动迹象。今日酿酒、银行、保险大跌，而新能源汽车板块中的动力电池板块表现优异，并带动有色、材料等周期性行业上涨，整体呈现有序轮动的格局。具体来看：

酿酒板块大跌超5%，多只明星个股封住跌停。酿酒板块我们在昨日一期的国元视点就已经明确指出，此轮白酒龙头金徽酒的短期涨幅巨大，多只次龙头涨幅也十分可观，短期的回调压力也较大，建议投资者莫轻易追涨杀跌；而知名券商今日盘前发布“目前部分小酒企炒作已经脱离基本面，或对业绩增长有较大透支”观点的公开研报，对酿酒板块的大幅杀跌起到了推波助澜的作用。我们判断，该板块长期持续性成长行情依然可以期待，只是目前在涨幅过大的情况下主动回调，有利于行业的长期发展，投资者可在相关公司止跌企稳后择质地优良的公司参与。

受隔夜美国中概股小鹏、理想和蔚来等造车新势力集体大幅走高的影响，今日A股新能源汽车板块中的动力电池板块表现优异，并带动有色、材料等周期性行业上涨，成为弱势市场中难得的做多热点。

此外，最近信用债市场出现较大下跌，其中不乏知名城投债、多家上市公司信用债等，比如今日早间紫光集团存续债在经历多个交易日连续下跌后，“18紫光04”二级市场价格仅为11元左右，大幅低于100元面值，这意味着市场认为其存在巨大的违约风险。而相关上市公司股价也出现较大幅度下跌，建议投资者在临近年末关注债券市场因流动性或信用波动对A股相关公司和市场的影响。

从技术上来看，沪指和深证成指收于主要均线上方，但中小板指和创业板指数收于13日短期均线下方，预示短期市场再次陷入区间震荡。

综上，我们认为市场出现大幅度的下跌可能性较小，市场行情或在大消费、科技和低估值周期性行业间轮动表现。建议投资者控制仓位下适当关注上述板块的轮动性机会，切忌追涨杀跌，耐心等待行情的到来。