周二大盘高开高走，回补昨日跳空缺口，两市共成交5893亿元，比昨日有所放大。题材板块再度活跃，RCS板块涨幅达到4.29%，省广股份、皇氏集团等涨停；黄金、锂电池、互联网、文化传媒板块涨幅居前。午后，券商板块拉起，中信建投接近涨停，中信证券、红塔证券大幅上涨，板块活跃度明显增强，涨停个股接近70只。小熊电器预计一季度净利润同比增长60%-90%，开盘封住涨停，显示资金对季报超预期的公司关注度非常高。大盘在回补缺口后，延续修复性反弹行情。美国疫情可能在近期达到高峰，重启经济将有利于全球经济的复苏，可适当关注率先复苏的行业。 

近日国网公司加快落地新基建项目，包括特高压、充电桩、5G网络、数据中心等多个领域，短期有利于复工复产，中长期有利于中国尽快实现产业转型升级。受疫情影响，新基建板块从2月份开始进入调整，个股调整幅度普遍超过30%，如宁德时代、中兴通讯、兆易创新等，这些龙头个股若能有效止跌反弹，将大大提升市场人气。我们认为趋势性上涨行情的主要推动力来自于业绩的持续增长，短期业绩增长受阻，关注下半年复苏情况。

近期市场温和反弹，但部分白马股纷纷创出历史新高，与业绩的稳定性密不可分。去年资金追逐高成长科技股，但疫情使得高成长陡变，进而转向经营稳健的白马股。从一季报预披露数据看，速冻食品、肉制品、调味品、休闲食品、医疗防护、原料药等业绩表现靓丽，股价走势反应业绩增长。下半年经济进入复苏阶段，消费与新基建均可适当关注。

总体上看，2020年经济环境要逊于2019年，股市整体表现不会超越去年，继续持有经营稳健的白马股，同时关注行业复苏机会。