周一大盘低开后维持弱势调整，两市共成交4990亿元，成交量大幅下降，个股普遍下跌，跌停个股超过20只，农林牧渔、IT设备、元器件、半导体、通信设备等板块跌幅均超过2%。科技股弱势延续，极大地打击了市场人气。在业绩下滑预期下，美国对中国的打压无疑加重市场恐慌情绪。工程机械、家用电器、医药走势稍强，山推股份涨停，三一重工再创历史新高。部分机械类个股，业绩增长表现出很强的抗周期性，在经济下滑预期下，业绩增长稳定的公司更受青睐。 

从大盘指数看，虽然三月中下旬出现止跌迹象，成交量却连续下降，显示资金主动做多意愿并不强烈。根据统计数据显示，从3月23日至今，全市场净流出2915亿元，反弹中出现资金净流出，意味着大部分投资者不看好后市，采取逢高减仓的操作策略。从板块热点看，主要集中在食品消费及医药板块，部分白马龙头创出历史新高，如海天味业、双汇发展、恒瑞医药等。受疫情影响，今年一季报不及预期概率较高，从目前已披露一季报情况看，日常消费和房地产预喜率均在六成左右，能源、金融、医疗保健预喜率在五成左右。一季度业绩存在去年订单延续情况，真正考验公司盈利能力的是二季度，业绩存在下滑可能，估值与股价下行风险加大。

总体上看，2020年经济环境要逊于2019年，股市整体表现不会超越去年，操作上应更为谨慎。一方面要警惕一季报、半年报业绩下行风险；一方面要寻找业绩增长比较确定的品种。