近期政策重心已经逐步转移至复工，以低利率推出3000亿元再贷款，已经有数千家企业获贷，释放出稳经济增长的信号。由于2月份疫情影响严重，多数企业处于停工状态，制造业PMI降至35.7%，非制造业PMI回落至29.6%，但随着复工率的提升，3月份PMI将明显回升。从国内情况看，政策发力流动性保持宽松，疫情得到基本控制，资本市场改革释放红利等均有利于股市运行。但是，海外市场风险对A股的影响不可忽视。理论上讲，美股经历的风风雨雨远远超过A股，次贷危机金融风暴也没有把美股彻底打趴，而是迅速恢复迎来10年牛市。这次疫情，预计对美国经济影响不大，如果疫情超预期蔓延，美联储刺激政策也会跟上。
新基建是国内经济的发力点，以5G通信为基础的信息化建设与服务将弥补传统基建效率低的不足，可重点关注5G通信基础设施建设的相关企业。
A股市场近期的走势体现出一定抗跌性，下跌之后能快速回到前期高点，而且个股活跃度非常高，两百多只股票涨停，可见资金做多势头强劲。我们认为，科技这条主线仍在延续，不过要警惕主力资金在板块间轮动，前期涨幅较大的半导体板块存在调整风险，通信设备、软件可适当关注。