周五A股在中美贸易谈判出现超预期进展的刺激下高开，四大指数开盘涨幅均超过0.5%，但随即冲高回落，上证指数在银行股的拖累下率先翻绿。午前在进出口数据好于预期的推动下再次反弹，深市三大指数均创出近期新高，深成指重返万点大关。午后市场再次拐头向下，且深市三大指数也径直翻绿，虽然深市尾盘收复了部分失地，但上证指数仍然收在低位，穿头破脚的阴包阳对多头士气带来一定打击。内外利好未能推动方向选择有些遗憾，多空对决延至下周。盘面上看，科技板块中的消费电子和软件是主要领涨品种，除此之外的热点较散，值得注意的是不少低位股出现脉冲式反弹，反映了市场氛围回暖之后，修复预期的抬头。科创板继续出现局部的脉冲式反弹，内部分化加大，也反映了在估值中枢整体下移之后，部分潜力品种重新得到资金关注。农业板块出现在跌幅榜前列则是对贸易摩擦缓和的反映，但银行、券商的领跌，意味着多空分歧仍需要磨合。

虽然市场走势并不如人意，但我们接下来的看盘策略仍没有改变，核心就是“内外部环境改善有利于推动预期差修复”，在经济数据下滑超预期和刺激政策超预期的博弈开始之前，中美贸易谈判出现进展的消息可谓超预期，对于中方来说，之前的谈判成果始终在“防守”，即不出现新的关税，不出现新的技术封锁，但始终在一个天花板的压制之下，而目前看，谈判已经涉及到撤销已加过的关税，这就出现了预期差。此外，从历史经验看，人民币升值也是中美关系缓和的体现。国内方面，10月进出口数据率先出炉，以人民币计，出口同比增2.1%，预期降1.4%，前值降3.2%；进口降3.5%，预期降5.4%，前值降8.5%。以美元计的情况下，出口降0.9%，进口降6.4%，也是好于预期，且较前值改善。在目前的博弈中，经济数据下滑好于预期，也是预期差，加上之前的MLF三年来首次下调利率可以认为是政策的超预期，再一次为方向选择加了一些看多的筹码。

从技术面看，上证指数形态纠结，深市三大指数仍然在依托5日线创新高，且均线系统为标准多头排列，继续运行在偏强势的区间。周五有大量滞涨的二线蓝筹出现异动，说明市场风险偏好提升之后，还是围绕机构重仓股挖掘相对洼地，三季报和上升通道保持较好的蓝筹股，可在通道下轨附近低吸。