周五A股高开后冲高后震荡下行，沪指2800点得而复失。截至收盘，上证指数收于2774点，成交1711亿元。国内外不确定性增加，预计工业企业利润在继续承压，对于A股市场及期商品市场运行构成扰动。沪指周线KDJ死叉后向下发散，不排除再次回到2700点附近的可能性。控制仓位前提下，待市场企稳，把握市场低吸机会。

7月CPI从6月的2.7%小幅上升至2.8%，略高于市场预期。7月CPI月环比为0.4%，对比6月的-0.1%。食品价格继续上涨、但非食品价格同比增速走低。与此同时，7月PPI同比增速从6月的0%下降至-0.3%，低于市场预期。7月PPI月环比增速为-0.2%，对比6月的月环比-0.3%。预计在基数作用下，3季度CPI大体走平或微降，而PPI在3季度存在同比降幅扩大的压力，短期内通胀对货币政策将不会构成明显制约。另一方面，考虑到国内外不确定性增加，整体需求增长乏力，预计工业企业利润在继续承压，对于A股市场及期商品市场运行构成扰动。

伴随着科创板整体量能的退潮，次新股与科技蓝筹早盘集体走高后陷入快速调整。中兴通讯一度跌停，带动5G板块明显分化，打击市场做多人气。与此同时，黄金与种业板块逆势上涨，释放避险情绪及贸易反馈。券商板块则延续弱势，阶段性利好刺激作用相对有限。PPI超预期下行，叠加需求乏力，黑色系期货午后跌幅继续扩大，周期类品种仍低迷。此外，安琪酵母、海信电器、片仔癀及正邦科技等多只白马股相继破位放量下行，继续释放结构性风险，透露抱团机构减仓动作，背后是关于公司业绩成长与估值匹配度的担忧。

周五沪指高开低走，收出实体较大的阴线，终结三天的超跌反弹，释放做空动能。沪指上冲年线2805点未果，关键点依然难以逾越，资金退回谨慎。沪指周KDJ死叉后向下发散，对指数形成拖累，不排除再次回到2700点附近的可能性，若这一位置有效支撑，则沪指将构筑2700-2900点的新的箱体。而对比沪指，阶段性表现相对独立的创业板指数仍处于年线上方，若与主板同步，那么阶段性调整压力更大。控制仓位前提下，待市场企稳，把握市场左侧低吸的机会。