周一，沪深两市先抑后扬，早盘在券商股的下挫影响下，股指一度翻绿。临近午盘，北上资金涌入，市场总体氛围转暖。随着稀土板块的再度崛起，与通信板块的持续走强，大盘指数持续拉升，三大指数一度纷纷涨超1%，其中上证50指数涨逾1.5%。盘面上看，华为、5G、数字中国居板块涨幅榜前列，券商、养殖业块跌幅榜前列。指数短期新低有望迎来反弹，市场整体有可能继续保持震荡。建议后续关注科创板、科技股等主题及个股机会；优选业绩较好、盈利能力强、现金流情况较好的标的。

盘面中，由于北向资金的持续流入，权重白马表现强势，上证50放量上攻。银行、酿酒、保险等权重指标股纷纷走强，所有行业中只有券商板块下跌。前期热点人造肉、稀土永磁以及5G概念，纷纷卷土重来。稀土永磁板块继续走强，其中正海磁材、银河磁体封涨停，中钢天源、横店东磁、宁波韵升、中色股份等纷纷异动大涨。券商股大幅跳水，中信建投一度跌逾9%逼近跌停，方正证券、国元证券、南京证券、华鑫证券等跌幅较深。

券商股板块整体低迷一定程度上抑制了今日反弹人气的提升。受股市回落影响，券商5月经营数据单月环比下降显著。分业务看，经纪业务环比下滑明显，投行业务同比回升、科创板渐行渐近。截至目前，科创板共受理119家拟上市企业的申请，除3家已审核通过外，另有8家处于待上会状态，13家完成第三次回复，38家完成第二次回复，科创板的启动已经正式进入倒计时，最快有望在7月正式落地。当前的券商板块估值较低，行业享有持续且确定的政策利好，政策面的托底给予券商板块一定的安全边际，在此基础上高Beta属性使得券商板块享有较高的配置性价比，进可攻退可守，龙头券商尤为受益。

科技板块中的5G，一直是贸易摩擦和A股多方阵营的焦点一面旗帜和焦点。上周，随着5G牌照落地，部分资金兑现利好，使得通信板块调整幅度较大。今日盘中板块强势反弹，国脉科技、可信技术等涨停，硕贝德、生益科技、中兴通讯等纷纷大涨。未来，5G产业链仍有较多催化剂，CES展、运营商招投标、各地5G建设规划等有望持续落地，同时产业链逐步进入业绩对线期，季度业绩有望持续改善，估值快速消化。在“中美贸易摩擦”大背景下，5G相关的国产设备、器件、终端、芯片等领域将迎来突破与壮大的机遇。短期建议关注有业绩支撑和低估值的优质5G标的。

资金面上，今日盘中虽有北向资金的持续流入，但总体仍是缩量调整态势。这表明目前场外资金仍以观望为主，市场信心严重匮乏。虽然外盘走强，但 A 股市场量能的萎缩；个股活跃度分化不断扩大，热点难以持续，获利回吐压力较大。

从技术上看，5 周线对大盘形成反压，2 月 25 日缺口继续回补，市场价格重心下移。短线大盘仍以抵抗式整理为主，半年线失守，市场趋于弱化。上证 50 受10 日线对其进行反压，60 分钟 MACD 指标金叉，但量能持续性有待观察，抵抗式整理是主要态势，在悲观情绪主导下，政策往往会出手稳定市场预期，沪指2800点一带风险与机遇并存，关注预期差下的机会。操作上，在关注量能变化的同时回避高位股，建议逢低关注券商、5G、自主可控概念、进口替代概念。