周四沪深两市低开后延续弱势震荡。冰火两重天，市场结构性特征显著，盘中若干板块有修复迹象。截至收盘，上证指数收于2850点，成交1974亿元。沪指逐步接近2月25日的跳空缺口，该区域叠加了半年线、年线和2800点整数关口，三者共振对股指形成较强支撑，A股短期大幅下挫后，从急跌到缓跌，再到酝酿修复，低仓位激进投资者可关注左侧低吸机会。

央行数据显示，4月份信贷、社会融资规模增量在前期激增之后明显放缓。中国央行早间公布，4月份人民币新增贷款、社融增量和M1依次回落至1.02万亿元、1.36万亿元和同比增长2.9%。一分为二的理解社融信贷数据，其一，看随着中国经济增长出现企稳迹象，刺激政策有所放缓，社融信贷数据回落。其二，社融信贷数据不及预期，经济数据有所反复概率加大，叠加全球经济下行，主要经济体货币政策趋于宽松，将呼唤货币政策维持结构性的相对宽松。因而，对于A股市场而言，眼前的数据不好，则是潜在的利好。

市场结构性特征显著，阶段性跌幅较少的板块展开补跌，前期跌幅较大的板块有修复的迹象。一方面，北向资金持续的净流出影响显著，白马蓝筹股大面积补跌发生。从央行数据来看，截至3月末，境外机构和个人持有A股市值1.68万亿元，距离同期公募基金持有A股市值1.95万亿元，仅差2621亿元，外资对A股的定价影响增加。另一方面，军工、芯片、券商等超跌板块开始逆势飘红。消息上，国务院要求抓紧研究完善下一步集成电路和软件业发展支持政策，吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。题材股方面，人造肉概念股Beyond Meat跌8.7%，上市四日来首次收跌，美股映射人造肉概念板块大幅调整。

从近期市场来看，连续的日内长上影线显示市场抛压较重，而量能持续萎缩，则表明观望情绪渐浓。当前走势与去年6月中旬类似消息冲击下的市场表现较为相似，同样的跳空低开后，跌幅放缓，展开修复。技术上看，指数经历快速大幅下挫后，日线乖离率较大，显示短期有技术性修复的需要。沪指逐步接近2月25日的跳空缺口，该区域叠加了半年线、年线和2800点整数关口，三者共振对股指形成较强支撑，预计A股短期大幅下挫后将从急跌进入修复。操作方面，低仓位激进投资者可关注左侧低吸机会。