经历周一大跌后，周二沪深两市高开后，反抽乏力，热点仍以防御为主，权重股表现制约反弹高度。截至收盘，上证指数收于2926点，成交2454亿元。市场反抽量能不济，短期股指酝酿着反抽动能，关注影响市场的不确定因素的逐一落定。不确定的市场中寻找相对确定性，重点关注领域在消费、医药领域，规避绩差股及st板块。

经济数据或有所反复，逆周期政策或将再度发力。3月经济数据超预期，源于春节错位影响，而4月的宏观经济数据前瞻，多家机构预测经济增长难以维持3月高增长。高频数据显示六大发电集团耗煤量、30个大中城市房地产销售增速均有所放缓。而制造业PMI等先导指标同样有所回落。另一方面，猪周期发力，基建和地产施工需求支撑，通胀或进一步抬升，短期无需担忧。后续若国内经济增长面临压力，叠加中美贸易谈判波折重现，可重点关注财政政策包括减税降费、地方专项债和PPP的发力，及货币政策逆周期调节可能性加大。

权重搭台，防御唱戏。业绩稳定且具备防御属性的食品饮料、医药等板块表现较好。其中，食品板块中的人造肉题材延续上涨，源于美股映射，美国人造肉公司上市首日股价暴涨160%，周一板块龙头双塔食品逆势涨停，激活包括来伊份在内的低位消费股的跟涨。而作为肉类的替代品种上涨，直接冲击的是猪肉板块，周二午后多只养殖类个股跌幅超过5%。此外，贸易摩擦映射下的种子板块及宏辉果蔬再度延续上涨逻辑。金融股午后有所表现，但涨幅居前的并非是大市值品种，而是次新小银行及券商中的次新券商股。

从技术上看，周一市场形成的缺口，形成下破3000点的箱体的动作，杀伤力较大。而周二反抽量能未能有效放大，表明这一位置投资者的观望心态，而短期超跌后，股指酝酿着反抽动能。关注影响市场的不确定因素将逐一落定，其一是贸易谈判进程，其二是4月经济数据公布，最为重要的是国内逆周期政策发力。如果说在不确定的市场中寻找相对确定性，那么估值与业绩相匹配的龙头品种是避风港，重点关注领域在消费、医药领域，规避绩差股及st板块。