周二大盘冲高回落，上证综指最高反弹至2780点，盘中震荡加剧，显示资金存在分歧，短线快速上涨累计的获利盘构成一定压力，但踏空资金也在等待回调机会。从时间周期看，突破半年线之后的反弹，至少能反弹3至5个月的时间。上证综指从今年一月份2440点见底回升，运行时间不足两个月，未来仍有时间及空间。板块热点方面，受粤港澳大湾区规划纲要出台提振，珠江实业、盐田港、广州港等受益品种涨停，蓝筹股普遍出现调整。上证50、沪深300指数已经反弹至年线附近，面临熊牛分水岭的选择，短线震荡加剧，不排除展开技术性调整。从权重指标股看，贵州茅台、中国平安已经接近历史高位，一举突破进入新一轮上涨的可能性不大，极有可能保持高位运行，适当休整后再选择上行，短期休整对其他蓝筹股有负面影响。

市场风险溢价在2018年底达到历史高位，长期看风险溢价将保持长期下行趋势，短期上涨过快或带来困惑，但中期行情值得把握。每一轮上涨行情均经历普涨到分化的阶段，在分化到来之后，同样要警惕分化带来的风险。2018年年报，中小企业商誉减值集中释放， 随着融资底的出现，中小企业赢利或将出现改善，未来估值修复的空间大于蓝筹股。对于蓝筹股，我们需要思考的是未来还会有多好？如果没有超预期因素，上涨速度或受限。

2月18日，国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，纲要从人口数量、经济总量上作出明确规划，并把香港、澳门、广州、深圳四大中心城市作为区域发展的核心引擎，建设世界一流的经济湾区。二级市场，粤港澳大湾区板块反复活跃，已经具备主题性投资机会，可重点关注房地产、交通物流、金融服务、科技创新等显著受益的板块。2019年证券市场大概率好于2018年，资本市场改革有望给券商带来业务增量，业绩弹性较高，尤其是龙头券商的优势更为明显。其次，5G进入投资高峰期，其产业链上的龙头公司显著受益；稳定增长的消费及医疗保健行业是机构资金长期标配，建议关注估值合理的公司，对于近期涨幅过大、估值偏高的品种不宜盲目追涨，可等待合理价位。