今日两市大幅高开后，一路震荡走低，虽然外围市场大涨，但A股没有跟涨意愿。油服、券商等板块均冲高回落，午后中国石化大幅下挫，股指随之翻绿，市场风险偏好的扭转尚需时日。

消息面上，11月工业企业利润增长转负，从10月的3.6%进一步下降至-1.8%，也是2015年12月以来首次负增长。分行业看，上、中、下游行业利润率普遍收缩。细分行业看，石油和天然气开采、有色金属开采、化学纤维制造、水泥、金属制品、食品制造、医药制造、计算机和通讯设备制造等行业的收入增长明显放缓。另一方面，煤炭开采、黑色金属开采、专用设备制造、家具制造的收入增速则显著加快。11月库存水平上升，整体杠杆率继续走高，且应收账款占比回升，工业企业总体资产负债率进一步走高。预计，2019年工业企业利润同比将进一步下行，PPI增速重新转负的可能性很大。

金融委办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本相关问题，推动尽快启动永续债发行。永续债是非金融企业或金融企业发行的，没有明确到期时间或期限非常长的债券，缓解银行资本压力，提升银行信贷投放能力。预计2019年社融增速会逐步企稳回升，支撑经济稳增长，对股市亦形成明显利好。

近期原油价格跌幅明显，12月俄罗斯原油产量再创新高，美国平均产量超1080万桶/天；而市场需求预期极度悲观情绪。根据美国商品期货交易委员会公布的数据，目前，纽约商品交易所的WTI非商业净多头持仓占比并已接近16年油价触底至今的低点位置，基本意味着此轮油价上涨的多方已经完全撤出。

从近期的走势看，美股对A股的影响有限，我们需要更多的考量A股自身因素。目前来看，经过前期的连续大跌，不管是指数绝对空间亦或是恐慌盘短期的集中释放，均为短期指数的企稳反弹提供了基础条件，所以投资者不要太过悲观。但也不能过于乐观，当下低迷的交投情绪，导致反弹空间相对有限。近期热点板块通信、科创概念出现分化走势，建议投资者控制仓位，谨慎参与。