受隔夜美股大涨影响，A股小幅高开，随后震荡走低，创业板下跌1.2%，中小板连续四日收出阴线，市场短期进入休整阶段，对外围股市的上涨反应冷淡，做多信心不足。指数已经小阴线盘整了四个交易日，量能与上周相比明显下降，盘整时间过长，对反弹行情的延续十分不利，近期若不能有效站上30日均线，不排除指数再度调回的可能。指数上行乏力，但个股活跃度不减，两市共60余只股票涨停，市北高新、复旦复华、鲁信创投等创投概念股涨停；ST板块也呈现大面积涨停；券商、钴资源板块跌幅靠前。上证综指从2449点反弹以来，持续性最强的是超跌股反弹，金融起到稳定指数的作用，大部分个股主动上攻意愿不强烈，决定了当前市场处于超跌反弹阶段，还未出现趋势性上涨特征。

昨日美国中期选举结果公布，美国三大股指均上涨超过2%，道指涨545点，连续三日上涨。美股上涨，体现出投资者对投票结果的认可，对经济稳定的信心。相对于A股，外部风险并没有消除，即便民主党重新夺回众议院多数席位，但贸易摩擦不会因此而消减。A股目前核心制约因素在于国内经济下行风险、股权质押违约风险等等。利好政策不断出台，可对冲部分内部风险，对A股也起到积极稳定作用，但四季度将面临经济下行压力，制约股指上行空间。短线看，因为经济未出现企稳信号，不具备整体性、趋势性上涨机会，操作仍需谨慎。

习近平总书记近日在民营企业座谈会上指出，解决民营企业融资难融资贵问题；人民银行行长易纲表示，加大对民营、小微企业的金融支持。可见，未来经济工作的重点将放在民营企业金融支持上，能缓解短期流动性问题，要真正起效，使民营企业恢复增长弹性，需要时间，可能一个季度、两个季度或更长时间。总体而言，政策底、技术底还需要经济底配合，若经济下行趋势不变，对反弹应保持一份谨慎。