周三沪深两市股指双双低开，早盘表现相对低迷，金融权重板块的带动下，A股全线反弹，午后量能不济，指数冲高回落。截止收盘，上证指数收于2603点，成交1421亿元。近期A股受国内政策利好提振明显强于外围市场的下跌拖累，盘中多空博弈加剧，走出独立行情。

决策层积极引导“正面预期”，习总书记、克强总理、刘鹤副总理近期再三强调“扶持民营经济发展、加大产权保护”等“毫不动摇”的立场。习总书记“时隔六年”之后的广东调研行程，被视为“释放新一轮改革开放”的信号。他在视察格力电器强调自主创新：要有骨气和志气，加快增强自主创新能力和实力。我们从消息面看相关政策利好陆续出台，包括11家出资券商名单公布，设立资管计划纾解股权质押风险；深圳国资百亿驰援资金新进展：部分民营上市公司已经拿到，包括铁汉生态、英唐智控、华鹏飞、万润科技、雷曼光电等17家；知情人士透露，央行据悉拟向中债增信提供100亿元，为民企发债提供增信支持；第二批养老目标基金获批，正式名单或将于近期公布；最高检表示，运用检察力量，助推防范化解金融风险。发改委新闻发言人表示，抓好相关政策落实，持续激发民间投资活力。

市场多空博弈加剧，板块分化显著。隔夜，美油布油双双大跌逾4%，受此消息刺激，A股石油产业链个股全线大跌。白酒股持续放量下跌，今世缘、古井贡酒、洋河股份均跌超5%，食品饮料、医药等大消费板块也全线走弱。金融板块领涨两市，早盘券商板块拉升走强，午后再度上冲。临近午盘，银行股集体走高，股份制商业银行涨幅超过国有大型商业银行，超跌银行股的估值修复进行时。此外，摘帽概念、央企改革等概念板块表现积极。据悉，第三批混改试点企业共31家，包括10家央企集团下属子企业和21家地方国企。

近期A股受国内政策利好提振明显强于外围市场的下跌拖累，走出独立行情。美股方面，从利率上行、通胀率、低失业率及高盈利任何一个维度看，美股的估值都处于历史上沿。宏观背景与历史上美股牛转熊时有所相似，美股出现牛转熊的拐点可能性加大。A股方面，整体估值处于历史的低位，国内维稳政策尽快落实预期明确，中美间为G20首脑会见也在积极向对方示好，那么A股短期估值向上修复之旅有望延续。操作上，轻指数，重个股，关注超跌金融股的估值修复及政策受益相关概念。