周一沪深两市小幅高开后，震荡上行，板块个股普涨，在大力度的维稳政策出台后，情绪集中宣泄。截至收盘，上证指数收于2654.88点，成交1973亿元。周二早间市场面临获利回吐，及10月11日缺口位置对于短期股指反弹形成制约，预计股指将震荡消化这一位置的压力后，拓展反弹空间。

上周五，人民银行、银保监会、证监会三个部门共同制定稳定措施，形成政策合力，推出政策组合拳。上周末经济领域和资本市场方面政策的调整释放出积极信号。首先，总书记指出，支持民营企业发展，是党中央的一贯方针，这一点丝毫不会动摇；再者，10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议，重点分析三季度经济金融形势，研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作。会议强调，当前社会各界最关注的是已经承诺的各项政策措施落实情况，10月19日对外宣布的稳定市场、完善市场基本制度、鼓励长期资金入市、促进国企改革和民企发展、扩大开放等五方面政策，要快速扎实地落实到位。其次，证监会称IPO被否企业筹划重组上市的间隔从3年缩短为6个月，高层进一步支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升。

板块个股普涨，券商板块领涨两市。券商股估值位于历史低位，行业PB约1.2倍，反应了市场对于全行业业绩承压的悲观预期，各项政策的相继出台与落实向市场传递了积极的信号，监管层出台股票质押相关政策，利好券商信用业务；证监会关于调整IPO被否企业筹划重组上市间隔期将为券商投行业务带来增量业绩；银保监会下发《理财子公司管理办法》鼓励长期资金入市，利好券商经纪业务和资管业务。上市险企基本面持续改善，展开估值修复，板块涨幅紧随其后。

大力度的维稳政策出台，扭转悲观情绪，改变市场连续下行趋势，周一沪指创两年半最大单日涨幅，且量能明显放大，是资金在估值与情绪的历史底部的集中宣泄。周二早间面临获利回吐，并且10月11日缺口位置对于短期股指反弹形成制约，预计股指将震荡消化这一位置的压力后，拓展反弹空间。中期来看，市场仍处于震荡构筑复杂底部过程中，且行且珍惜。预计板块间的分化与轮动将渐次展开，从估值修复和超跌反弹行情角度可关注龙头标的，行业选择上包括金融、科技、消费、医药等板块。