周二A股在偏暖的消息面配合下，在连续缩量后展开报复性反弹。上证指数开盘即创出新低2644点，随后震荡止跌，午后加速向上，收盘大涨48点，逼近2700点关口。量能方面，上证午前成交量小于周一同期，午后反弹时有所补量，但全天成交量1130亿只是恢复到上周的水平，并不能全面化解短线套牢盘。

盘面上看，前一阶段回调力度较大的基建和大消费板块相对强势，而前一阶段活跃的军工，尤其是月线相对高位的北斗导航概念股则仍在接棒补跌。合众思壮盘中跌停，该股月线自2012年开启长牛以来，今年首次有效跌破上升趋势线——20月均线。而北斗导航无论是从未来的市场替代空间、政策扶持态度、还是自主可控能力来看，都没有出现根本性的恶化，卫星组网仍在按计划推进。闪崩式的补跌，说明主流资金已经从结构性看空转向系统性看空。从强势股轮动补跌来看，长线资金的撤离并没有停止，市场的估值中枢仍然在轮动下跌中逐渐下移。近期消息面相对偏暖，例如货币政策的结构性松动以及贸易摩擦出现缓和的曙光，但都属于利空不及预期。而长期难题的解决和企业活力的恢复，尤其是民间投融资的正常化，仍需要观察。本次反弹的性质可判断为纠错式短线行情，并不能吸引增量资金。建议在不增加总仓位的前提下对仓内超跌股进行波段操作，尤其是5月底大盘破位以来，相对活跃的低位股。对于长期弱势股的脉冲式反弹，要谨防一日游行情。

虽然各大指数同时出现低位长阳是变盘信号之一，但目前的市场环境特殊，股市对于宏观消息面的敏感度要高于技术面，后市仍需要进一步观望中美贸易摩擦的进展。证监会副主席方星海在天津达沃斯论坛上表示，目前中国股市状况不同于2015年，认为目前杠杆资金很少，没有强制平仓的风险。可以看出管理层认可股市目前的运行情况，政策底的论断可能是多头的一厢情愿，而不能作为判断底部的依据。结构性分化仍是行情的主要特征，周二基建及相关的建材、机械板块热度明显，这与三季度以来宏观政策偏向保基建一致，或有一定的持续性。