周一，沪深两市呈沪稳深弱的分化格局。其中，上证综指开盘后冲高回落、小幅翻绿，盘中上试2900点未果，5日均线得而复失。“中小创”板块表现明显弱于主板，并在午后扩大跌幅至2.20%，科技股和次新股持续下挫，大小盘股分化明显，国企改革、超跌、大基建是资金的关注热点。

盘面中，医药、医疗指数领跌大盘，创7月6日以来新低。美年健康封跌停、ST长生继续封跌停、智飞生物、艾德生物均跌停。前期一直领涨的医药板块，近期黑天鹅事件频出。周末，证监会修改退市意见，涉公众健康安全重大违法应暂停、终止上市。

基建、建材领涨大盘。今年以来，去杠杆等政策使市场产生宏观经济即将失速的担忧，这种担忧最终表现在上市公司不断下杀的估值上，与历史数次周期底部相比，目前建材行业享有更低的PE和更高的PB反映出板块ROE水平优于历史同类时期。行业内企业之间的差异原本已存在，而在环保、供给侧严控组合拳的推动下，企业之间差异进一步拉大，从而推动行业内部出现异于以往周期运行的更强的结构化调整。若环保和供给严控的背景持续不变，将长期利好各子行业的稳健发展的优质龙头企业。从近期政策来看，监管层力求稳中求进，在防风险政策基调不改的前提下，宏观基调从“去杠杆”转向“稳杠杆”，政策边际改善带来的低估值修复，短期确定性强。

近期低价股受到了资金的青睐，今天盘中的国企改革大部分也都是低价超跌个股。主要是受到IPO新政的影响，“对于重组上市类交易，企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市”，实质就是鼓励企业并购重组。目前，A股上市公司中，股价低于5元的有655家，市值小于50亿的有1714家，A股的众多的壳资源价值在出现，给市场带来了主题投资机会。配置上，短期由于“大博弈催化政策再调整”，使得整个周期股的博弈性机会凸显。基建的作用更多的只是确保经济平稳下行而非打出一波所谓的新周期。往长远看，消费与科技仍是新格局下新经济的大方向。