周二大盘小幅反弹，上证综指在2800点上方缩量整理，尾盘稍有反弹，报收于点2827点，上涨0.44%，两市共成交3260亿元，缩量反弹，显示投资者依然十分谨慎。上周大盘在击穿2700点迎来反弹，短线连续下跌已经出现超卖现象，技术上存在超跌反弹机会。连续七周的下跌，历经六个月的震荡调整，中线向下趋势已经形成，但短线严重超跌，会迎来超跌反弹周期，估计有三到五个月的吃饭行情。从反弹高度来看，3050点附近压力重重。从中长期趋势看，所有指数已经在年线下方，意味熊市调整远未结束。总之，我们认为三季度将迎来超跌反弹，是年内最佳的操作周期，但以更长时间看，熊市底还未到。

7月6日美国对华340亿商品开始征税，贸易战打响第一枪，意味着中美贸易战真正开始了，如果演变为持久战，对经济的负面影响将无法估量。特朗普通过贸易战等手段，获取了更多的民意支持率，从最新公布的调查数据显示，6月3日至7月3日特朗普支持率由42.5%上涨至51.2%，说明他的政策起效了，长期贸易战不可避免。短期虽然对经济影响不大，但中长期对经济的负面影响需要投资者警惕。美联储持续加息，资本外流压力持续存在，未来人民币有继续贬值空间，对金融、地产等行业不利。国内5、6月份经济数据显示，出口、消费出现明显下滑趋势，在去杠杆及贸易战背景下，经济下行压力会逐渐显现。

操作上，超跌反弹行情可以把握，尽量选择弱周期性的行业，避免经济下行负面影响较大的行业，首选大众消费及医药。其次，可关注景气度回升的计算机软件板块。