周二，沪深两市股指集体小幅高开，稍作休整后呈现出震荡走低的态势。受到中兴通讯被美国封杀消息影响，创业板、中小板回调幅度居前，创业板指数下跌近3%。海南板块高开后快速回落，个股也出现明显的分化行情。从盘面上看，银行、券商、板块涨幅居前；国产软件、知识产权等板块跌幅居前，市场持续低迷。截止收盘，沪指收于3066点，下跌1.41%，两市场成交金额在4700亿元，略有放大。

上周，监管层公布了我国金融业对外开放的时间表，6 月底之前，有 6 项政策落地，同时年底之前也将有更多开放政策逐步落地。银行业对外开放主要在业务和股权两个方面。短期看，股权政策落实成效相对显著。外资持有银行的股权上不再受限，将极力鼓励银行业实现增资扩股，有助于补充银行业资本金，减轻再融资压力，同时实现业务规模再次扩张。从国际比较来看，国内银行股估值已处于低位，随着行业景气度回升，银行业 ROE 稳步回升，PB 将逐步提高，估值优势显著。

消息面上，2018 年一季度GDP数据公布，增速 6.8%，3 月社会消费品零售总额同比名义增长10.1%扣除价格因素增长 8.6%，增速较去年同期下降 1.56 个百分点，消费对经济增长贡献为 77.8%。规模以上工业增加值同比实际增长 6.8 %，较去年同期下降 1.6 个百分点，出口增长有所波动。总体来看，第一季度经济开局尚可，实现平稳增长，为实现更进一步高质量发展奠定了良好的基础，随着企业陆续进入开工旺季，经济下行压力不会太大。

资金面上，央行重启逆回购操作，进行800亿7天、700亿14天逆回购操作，其中，14天逆回购中标利率为2.7%，较上次上调5个基点。今年的货币政策环境没有改善，尤其是在宏观降杠杆之际，在金融环境没有明显改善之时，货币政策仍处于偏紧态势，银行信贷利率上升，存款利率有望上浮，更预示“钱紧”时刻在到来，二级市场流动性匮乏，资金推不动股价仍高高在上的大盘股，只能在仍处于底部的中小市值股或主题股中腾挪。

近期市场面临的环境可以说是冰火两重天，海外冲突、争端不断加大市场的不确定性，国内的经济数据亦整体偏疲软、潜在的债务危机等风险仍未解决，而国家对于改革开放、支持创新企业发展的政策利好不断，市场的表现呈现出明显结构化的特征。展望后市，谨慎情绪仍主导市场，弱势格局暂难改变，而随着流动性边际的小幅收紧，年报一季报集中披露，大家对于盈利关注将大幅提升，投资者应谨防触雷，在仓位上依旧保持克制。