周一，沪指低开后一路震荡走低，创业板开盘后强势走高，但受到主板影响，同样出现跳水行情，尾盘收红。截至收盘，沪指下跌1.53%，报收3110点；创业板上涨0.77%，报收1838点，两市成交量较上周有所放大。从盘面上看，海南、马彩概念、互联网彩票等板块涨幅居前；煤炭、钢铁、银行、保险等板块跌幅居前。受到自贸港落户的利好影响，海南板块几近涨停，板块内逾21只个股涨停。

市场表现冰火两重天。海南板块表现抢眼，4月13日，习近平出席海南建省办经济特区30周年大会并发表重要讲话，宣布建设海南自由贸易试验区和中国特色自由贸易港；4月14日，国务院发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，海南特区加速开放进程，特别是在旅游、休闲、免税购物、海洋经济等产业方面，可能在较短时期就获得快速发展。海南改革开放的投资机会也并不仅仅局限于海南，新规划致力于推动海南成为新时代全面深化改革开放的新标杄，特别是其高新技术行业发展将对我国新兴经济起着重要正面并且长期的示范拉动作用，而相应行业的投资机会值得权益市场的长期重点配置。博鳌论坛闭幕当日，上交所、深交所公布沪港通、深港通下的港股通每日额度扩充到原来的 4 倍，并自 5 月 1 日起效，显示开放政策推行的决心和效率。我们认为金融的开放有助于进一步引入外资，改善 A 股投资者结构，从而促进 A 股估值重塑。

金融地产引领市场下跌，也和消息面有密切关系。4 月12 日，市场利率定价自律机制机构成员召开会议，讨论关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜，商业银行存款利率上限的行业自律约定或将放开。但该报道尚未得到官方证实。同时周期股近期表现低迷和最近公布的金融数据有很大关系。3 月信贷社融数据显示实体经济融资明显收缩，特别是社融同比减少 7000 亿左右，表外融资出现剧烈收缩。在控制宏观杠杆率背景下，随着金融监管和地方政府债务管控加强，实体经济融资显著萎缩，加剧未来经济放缓压力。

   短期来看，市场整体仍在弱势震荡市、结构市框架下运行，需要警惕海外市场风险的冲击、以及概念题材的快速轮动和回调。建议投资者继续坚守业绩为王的主线思维，淡化对风格的博弈，专注于对业绩基本面的深耕，以业绩增长可持续、估值低位有保障为逻辑主线，寻找绩优、低估、高分红的蓝筹龙头，以及中小创中业绩真实、靠内生力量成长的新经济领军企业。操作上，防守为主，轻仓参与主题性机会。