周四，两市延续弱势震荡格局，个股表现萎靡。市场总体热点匮乏，观望情绪浓厚。全天商贸零售、建材、石油石化、计算机板块涨幅居前，金融、餐饮旅游、电子元器件、建筑板块表现滞后。截止收盘，沪指收于3292点，跌幅为0.32%，创业板指数下跌0.65%,两市总成交金额维持在3500亿低水平。对于后市，我们认为上证50板块资金流出压力依然存在，在强监管下，大小风格转换条件并不成熟，创业板指数遇阻回落，整体上为存量博弈下的结构性反弹。

消息面上，今日凌晨美联储宣布加息25个基点，为年内第三次加息。随后，中国央行跟随加“息”，开展500亿逆回购和2880亿MLF操作，并上调逆回购和MLF操作利率5个基点。美联储本次加息符合国内外市场的一致预期，但市场对中国“跟”与“不跟”的争议较多，中国央行对此的解释是利率随行就市上行是反映市场供求的结果，同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。本次加“息”是跟随上调回购政策利率，预计未来上调存贷款基准利率和准备金率的概率较小，货币政策大概率延续当前基调，难以进一步收紧，也不会显著放松。

盘面上，因近期天然气供需紧张，燃气概念股全线爆发；商业百货板块拉升，王府井、中百集团、天虹股份涨停。近期零售热点频发，电商巨头频频发力超市业态。具体还看阿里11月20日里宣布以224亿港元收购高鑫零售36%股份，上周五又提出以6.5港元/股价格现金要约收购其全部发行股份，交易完成后将在推进店铺数字化的同时提供新零售解决方案；其次，腾讯入股永辉或将介入超级物种，助力其实现快速扩张和技术改造。我们认为实体超市的渠道、供应链价值凸显，商贸零售板块存在估值修复空间。

行业方面，近日国家发改委环资司副司长冯良指出，对地方政府的生态文明建设目标、评价考核，气、水、土污染治理空间的部署，环保执法利剑的高悬，约束性指标的倒逼，都将为环保产业的发展创造更好的改革环境。下一步将出台推进绿色产业发展的相关政策， 完善财政、税收、价格、金融、投资等支持政策。在国家政策的大力扶持和环保需求端的双重提振下，环保领域的上市公司有望享受政策红利、提升业绩表现，投资者可继续关注环保板块超跌反弹的机会。

大盘到底了吗？连续萎缩的成交量预示短期杀跌动力不足，但也制约上行空间，预计沪指将在3300点一带构筑平台，难言中期底部确立。蓝筹股虽继续扮演市场稳定器作用，但很难在18年继续拔得头筹，明年市场风格或将从极致走向均衡。技术上，均线系统正向空头排列转化，短期均线下穿半年线后趋于平缓，短期处于弱势盘整格局。布林线上，股指处于空头市道，线口下行，呈现震荡盘跌形态。策略上，适当控制仓位，逢低参与为主。操作上可考虑为2018年行情进行“冬播，建议积极挖掘行业细分龙头，布局“中小创版漂亮50”。